Ситуация с дефицитом денежной ликвидности к концу недели улучшилась. Остатки на корсчетах кредитных организации достигли значения 176,6 млрд. руб., а ставки краткосрочного межбанковского кредитования к пятнице уже снизились. В ближайшее время возможно сохранение повышенного спроса на денежные ресурсы.
В прогнозируемом периоде, по нашим оценкам, внутренний валютный рынок, по-прежнему будет коррелировать с рынком Forex. Как нам представляется, диапазон колебаний курса доллара по отношению к рублю будет находиться в пределах 28,85-29,0 руб. за долл. США. За этот период курс евро, по нашим оценкам, будет изменяться в пределах 34,05-34,55 руб. за евро
Всю последнюю неделю апреля на внешнем валютном рынке доллар постепенно сдавал свои позиции относительно европейской валюты, изменяясь в диапазоне 1,1760-1,1990 долл. за евро, а в первые дни мая курс единой валюты уже превысил значения 1,2150 долл. США за евро.
Доллар заметно ослабил свои позиции, начиная со второй половины недели после опубликования в четверг данных о росте ВВП США в первом квартале текущего года на уровне 4,2%, против прогнозного значения 5%. Вместе с тем, на рынке труда не наблюдалось ухудшения ситуации. Так, количество первичных обращений за пособием по безработице на предыдущей неделе, по сообщениям министерства труда США, уменьшилось на 13 000 - до 340 000 человек, что соответствует прогнозным ожиданиям экспертов.
Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральной резервной системы (ФРС) США на своем заседании 4 мая оставил без изменения процентные ставки (на уровне 1%). При этом, было указано, что ФРС не будет спешить с повышением ставок, При оценке текущей ситуации, было отмечено, что риски инфляции и дефляции уравновешены.
На текущей рабочей неделе по нашим прогнозам курс евро будет изменяться в границах 1.1850-1,2250 долл. США за евро.
На прошлой неделе цены на нефть марки Brent на Лондонской нефтяной бирже (IPE) постепенно повышались, а в первые дни мая достигли рекордного уровня за последние четырнадцать лет в пределах 36 долл. США за баррель:
Основной причиной столь резкого повышения цен на «черное золото» являются высокие цены на бензин в США. В свою очередь, как подчеркивают эксперты, на общую ситуацию с повышением нефтяных цен, безусловно, влияет ближневосточный фактор (нестабильность в Ираке и других нефтяных регионах Ближнего Востока). По нашим оценкам, в прогнозируемом периоде цены на нефть указанной марки останутся высокими и могут колебаться в диапазоне 33,5-35,5 долл. за баррель.
В течение недели, цены на золото колебались в достаточно широком диапазоне, опускаясь ниже 390 долл. США за тройскую унцию.
В прогнозируемом периоде спрос на золото может несколько повыситься. Цены на него, по нашим оценкам будут колебаться в пределах 387-403 долл. США за тройскую унцию.
Фондовые рынки США на прошлой неделе продемонстрировали боковую динамику с резким понижением во второй половине периода.
Фондовые индексы еврозоны по итогам недели так же значительно понизились. Вместе с тем, первые дни текущей недели на рынках акций указанных стран наблюдалось повышение. Это происходило на фоне обнародования позитивных данных из США (промышленные заказы за март увеличились на 4,3%, против 2,5%, ожидаемых по прогнозам) и стран зоны единой валюты (индекс производственной активности PMI за апрель вырос до 54,0, против 53,3 в марте). По нашим оценкам, американские и европейские рынки акций на текущей неделе в оставшиеся дни могут продолжить повышение.
Российский фондовый рынок прошедшую неделю в рамках коррекции продолжил понижательное движение. Более того, естественная коррекция в середине недели переросла в обвальное падение котировок наиболее ликвидных акций и в результате, последняя неделя апреля завершилась для рынка акций в целом на минорной ноте.
Главной причиной столь неожиданно резкого понижения цен на российские акции следует считать совпадение нескольких негативных факторов. Это образование острого дефицита рублевой ликвидности, нервозность на международных финансовых и товарных рынках (в результате падения зарубежных фондовых индексов и цен на металлы), необоснованные тревожные слухи, касающиеся «Норильского никеля» и РАО «ЕЭС России» (о возможной деприватизации Саяно-Шушенской ГЭС). Между тем, на прошлой неделе вице-премьер РФ Александр Жуков вполне убедительно заявил, что российское правительство никаких решений о деприватизации не принимало и не собирается принимать в будущем. С другой стороны, уже в первые дни текущей недели наметились позитивные сдвиги и на мировых финансовых и товарных рынках. Тем самым, постепенное восстановление позитивного инвестиционного процесса уже после майских праздников вполне реально. Очевидно, что общая макроэкономическая ситуация внутри России так же стабильна как и ранее, а внешний фон, в первую очередь мировые цены на нефть, по-прежнему благоприятен.
На текущей и ближайшей неделе, по нашему мнению, существуют два возможных сценария развития фондового рынка – оптимистический и пессимистический варианты.
В текущем прогнозируемом периоде в течение сокращенной рабочей недели, по нашим оценкам, возможно, некоторое повышение котировок данного инструмента, с диапазоном изменения в пределах 91-93 процентов от номинала.
Реализация оптимистического сценария означает начало консолидации рынка акций с текущих ценовых уровней и постепенное возобновление роста, при этом значение фондового индекса РТС может вернуться к уровням в пределах 650-670 пунктов.
Пессимистический вариант развития событий – это продолжение коррекции российского рынка акций, по фондовому индексу РТС возможно до уровня в пределах 600 пунктов.
Для долгосрочных инвесторов инвестиционные стратегии на текущую неделю: РАО ЕЭС (EESR) – держать. Норникель (GMKN) – покупать. ЮКОС (YUKO) – держать. Лукойл (LKOH) - покупать. Мосэнерго (MSNG) – держать. Ростелеком (RTKM) – держать. Сургутнефтегаз (SNGS) – держать Сибнефть (SIBN) –держать. Татнефть (TATN) – держать. Сбербанк (SBER) – покупать. Газпром (GSPBEX) – покупать.
Для среднесрочных и краткосрочных (спекулятивных) инвесторов инвестиционные стратегии текущей недели: вне рынка, готовясь к покупкам в ближайшее время с момента завершения коррекции и проявления четких признаков консолидации цен.
