Денежный рынок в течение всей анализируемой прошлой недели, вел себя более устойчиво, чем в предыдущем периоде. Ситуация с рублевой ликвидностью к концу недели несколько изменилась. Остатки на корсчетах кредитных организаций достигли значения 181 млрд. руб., хотя и ставки краткосрочного межбанковского кредитования не превышали 1-2%. На текущей неделе, по нашему мнению, внутренний валютный рынок сохранит стабильность. Действие фактора международного валютного рынка Forex не будет иметь значимой силы. За этот период изменение курса доллара по отношению к рублю прогнозируем в диапазоне 28,48-28,55 руб. за долл. США, а курс евро, по нашим оценкам, будет колебаться в пределах 34,40-35,10 руб. за евро.
В течение прошлой недели соотношение доллара и евро на внешнем валютном рынке изменялось неоднородно. Если в первой половине анализируемого периода евро укреплялся в результате появления «иракского» фактора , то уже во второй половине, доллар несколько отыграл утерянные позиции на фоне обнародования позитивных макроэкономических показателей из США. ,br>
Так, количество первичных обращений за пособием по безработице на предыдущей неделе снизилось на 14 000 человек до 328 000, что является минимальным значением в пределах последнего трехлетнего периода. Известно, что в прошлом году средний показатель обращений был на уровне 402 100, а за прошедший период текущего года средняя величина данного показателя составила 349 700. Ослаблению единой валюты способствовали также данные по еврозоне, опубликованные в середине недели. Особую роль в этом сыграла публикация сведений о снижении объема промышленного производства в Германии на 0,7%. В результате на валютном рынке вновь усилилось ожидания участников рынка на повышение процентных ставок ФРС и ЕЦБ.
На текущей неделе курс евро прогнозируется нами в границах 1.1950-1,2250 долл. США за евро. Вместе с тем, вероятность усиления фактора геополитической напряженности в связи с событиями вокруг Ирака остается. При таком развитии событий может произойти более значительное ослабление доллара, вполне возможно до уровней прошлого месяца.
В течение прошлой недели цены на нефть марки Brent на Лондонской нефтяной бирже (IPE) повышались и колебались на высоких уровнях в пределах 30,5-33,2 долл. США за баррель.
Повышение нефтяных цен происходило на фоне обострения ситуации и продолжения военных действий в Ираке. На повышение этих цен повлияли данные, опубликованные в США. На предыдущей неделе товарные запасы нефти и нефтепродуктов в Америке понизились. По сообщению Министерства энергетики США к концу предыдущей недели товарные запасы нефти в стране уменьшились на 2,1 млн. баррелей до 292,2 млн. баррелей, что выше (на 4,1%) уровня аналогичного прошлогоднего периода, но на 6,8% меньше среднего пятилетнего значения для такого же времени года. По нашим оценкам, в прогнозируемом периоде цены на нефть указанной марки останутся достаточно высокими и могут колебаться в диапазоне 31,5-33,5 долл. за баррель.
В течение анализируемого периода цены на золото несколько повысились по отношению к евро и изменялись в достаточно узком диапазоне.
В прогнозируемом периоде спрос на золото, вероятно, существенно не изменится и останется достаточно высоким, а колебания цены на данный металл, по нашим оценкам будут происходить в пределах 415-425 долл. за тройскую унцию.
Фондовые рынки США в начале прошлой недели, продолжив рост после обострения положения сил коалиции в Ираке, стали понижаться и завершили недельный период минусом
Исключение составили фондовые индексы зоны единой валюты, которые по итогам недели показали некоторый рост. Примечательно, что негативное действие иракских событий не смогли компенсировать даже позитивные корпоративные отчеты о доходах известной компании Yahoo и прогнозы об ожидаемом повышении от компании Dell Inc. По нашим оценкам, американский фондовый рынок на текущей неделе будет иметь преимущественно боковое движение с возможным понижением.
Российский фондовый рынок прошедшую неделю завершил в целом на мажорной ноте, преодолев в течение этого периода новые исторические максимумы. Каникулы на западных фондовых рынках естественно снизили активность операторов российского рынка акций, хотя его положительная динамика на фоне повышения международных нефтяных цен сохранилась до последнего дня анализируемой недели.
Фондовый индекс РТС к концу недели превысил уровень 778 пунктов, а индекс ММВБ 678 пунктов. Лидерами роста по итогам всего периода стали акции энергетических и нефтегазовых компаний.
На текущей неделе, по нашему мнению, достаточно вероятным можно считать оптимистический вариант развития событий с дальнейшим повышением фондового рынка.
По нашим оценкам, при реализации оптимистического сценария рынок акций продолжит дальнейший рост, а значение фондового индекса РТС может колебаться в пределах 770-790 пунктов.
На текущей неделе желания операторов зафиксировать прибыль могут вызвать коррекцию фондового рынка. При этом она , по нашим оценкам, ограничится пределами 730-740 пунктов по индексу РТС. В случае неблагоприятного развития событий коррекция фондового индекса РТС может несколько углубиться.
Инвестиционные стратегии на текущую неделю: РАО ЕЭС (EESR) – держать. Норникель (GMKN) – покупать. ЮКОС (YUKO) – держать. Лукойл (LKOH) - покупать. Мосэнерго (MSNG) – держать. Ростелеком (RTKM) – держать. Сургутнефтегаз (SNGS) – продавать. Сибнефть (SIBN) –продавать. Татнефть (TATN) – держать. Сбербанк (SBER) – держать. Газпром (GSPBEX) – держать.
В течение всей прошедшей недели на рынке российских внешних долговых бумаг происходило преимущественно боковое движение с некоторым понижением. Тридцатилетние еврооблигации (RGLB30) колебались ниже номинала, завершив период в пределах 98,34 - 98,47.
В текущем прогнозируемом периоде, по нашим оценкам, достаточно вероятно продолжение коррекции динамики цен этого инструмента в рамках бокового движения с отдельными периодами повышения в пределах 97,5-99,5 процентов от номинала.
