13 февраля Банк России в первый раз в 2026 году будет принимать решение по ключевой ставке. Напомним, на пяти предыдущих заседаниях он её понижал, и в настоящий момент она равна 16%. Ждать ли шестого понижения подряд? Об этом мы спросили аналитиков.
Екатерина Богатова, руководитель Абсолют Банка в Екатеринбурге:
- Мы прогнозируем, что регулятор на ближайшем заседании сохранит ключевую ставку на текущем уровне – 16%. Главная причина – ускорение инфляции в январе – в том числе в связи с повышением НДС и индексацией тарифов на услуги ЖКХ. Дополнительное влияние оказывают высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса. Таким образом, складываются предпосылки для того, чтобы регулятор взял паузу для оценки ситуации по дальнейшей динамике инфляции. В дальнейшем мы ожидаем, что ключевая ставка будет снижаться с шагом 0,5 - 1 п.п. при этом возможны паузы, особенно в конце года, когда инфляция традиционно начинает ускоряться под влиянием сезонного фактора и роста покупательской активности. Базовый сценарий по ключевой ставке на конец 2026 года – 12%.
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:
- Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 13 февраля сохранит ключевую ставку 16%. Полагаем, что ЦБ будет рассматривать сохранение ключевой ставки 16% и её снижение на 50 базисных пунктов, до 15,5%. Оба решения не станут неожиданными для рынка. По итогам прошлого заседания Банк России давал сигнал: «Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий». В условиях ускорения инфляции в январе и сохранения повышенных инфляционных ожиданий Банк России будет осторожен. На наш взгляд, проинфляционный эффект от совокупности разовых факторов в январе пока складывается выше, чем ожидал Банк России. Полагаем, что Банк России сохранит жёсткую риторику и нейтральный сигнал.
Алексей Прокопьев, аналитик Bankinform.ru:
- Инфляционный фактор – высокие и, что не менее важно, нестабильные текущие показатели, инфляционные ожидания населения, находящиеся на годовых максимумах – толкают ЦБ к сохранению ключевой ставки на прежнем уровне. В то же время не стоит забывать, что динамика кредитования говорит в пользу понижения: в кредитовании бизнеса и неипотечных сегментах кредитования физлиц наблюдается охлаждение, а перегретость ипотечного сегмента носит явный временный характер. Будь инфляция чуть стабильнее, ЦБ, вероятно, понизил бы ключевую ставку на 0,5 процентного пункта, однако в текущих условиях вряд ли на это решится.
Свежие экономические новости читайте в нашем телеграм-канале или в дзен-канале.
