UPD: Это материал от 7 апреля 2022 года. Более свежий обзор причин падения доллара можно почитать здесь
Курс доллара стабильно падает уже почти месяц. 7 апреля на утренних торгах Московской биржи он опускался ниже 76 рублей, что уже на 45 (!) рублей ниже мартовских максимумов. Таким образом, доллар вернулся к уровням, на которых находился в январе-феврале, до признания ДНР и ЛНР и начала военной операции на Украине. Поклонники валюты (да и не только они) в недоумении: с чего бы этого рубль так резво отыгрывает позиции?
Попробуем разобраться. Начнём с того, что не является причиной, хотя и называется в таком качестве. Во-первых, это отдельные подвижки в российско-украинских переговорах. Рост рубля является устойчивым трендом, а не сиюминутной реакцией на мелкий позитив. Если дипломаты смогут договориться о чём-то существенном, это, безусловно, пойдёт российской валюте на пользу, но сейчас говорить о таком факторе преждевременно.
Перевод газовых расчётов с Европой на рубли здесь тоже ни при чём. Это уже старая новость. В моменте она действительно поддержала рубль (тогда доллар опустился ниже 100), но теперь психологический эффект уже отыгран, а до экономического (реальных закупок рублей европейскими странами) ещё далеко, более того - яснее прорисовываются экономические риски этого шага (ускоренный отказ Европы от российских энергоресурсов), что рублю не на пользу.
А вот что действительно укрепило рубль, так это продажи валютной выручки экспортёрами (сейчас они обязаны выводить в рубли 80% выручки) и сокращение импорта (а следовательно, и валютных платежей за него). Естественно, эти факторы проявились не сегодня, но именно они экономически обеспечили поступательный рост рубля, и, что важно, они продолжают действовать, влияние этих факторов постоянное, а не разовое.
Сказался и запрет на покупку наличной валюты физлицами, и комиссия при безналичной покупке. Значительную часть спроса на валюту попросту отсекли, а чем меньше спрос, тем меньше курс.
Есть и другой фактор, на стыке экономики и психологии. Сейчас у валютного курса нет никаких ориентиров, никаких стоп-уровней для покупок и продаж, никакой "объективной стоимости рубля". А это неминуемо ведёт к не просто высокой, а прямо беспредельной волатильности. Иначе говоря, курс может метаться вверх и вниз на любое количество процентов и рублей.
То есть, какого-то определённого события, ставшего причиной именно сегодняшнего роста рубля, нет. Это лишь очередное проявление краткосрочного тренда. Который в скором времени может смениться противоположным трендом. Ведь, несмотря на уникальные обстоятельства, ситуация с валютным курсом развивается на удивление банально - по тому же сценарию, который в меньших масштабах разыгрывался много раз: новости перестали быть новостями, страхи улеглись - и резкое движение курса в одну сторону сменяется столь же резким обратным движением.
Чего ждать дальше? Движения маятника в обратную сторону. Подешевевший доллар раньше или позже начнут покупать, невзирая на комиссии, и мы вновь можем увидеть его в районе 100 рублей. А вот прежних максимумов (115-120 рублей) уже не будет - без нового толчка (новых пугающих событий) маятник замедляется. Пометавшись туда-сюда, курс стабилизируется. Где - неясно, всерьёз прогнозировать уровни сейчас бессмысленно, как бы вам этого не хотелось, имеет смысл говорить только о краткосрочных трендах.
Говорить же о какой-то долгосрочной перспективе по доллару - вообще пустая затея. Исходя из нынешних экономических обстоятельств, можно ожидать, что рубль будет медленно слабеть ближайшие пару лет, но будет он слабеть от 100 рублей за доллар до 150 или от 75 до 85 (иначе говоря, какие уровни на ближайшие годы станут "нормальными"), выяснится ещё нескоро и будет сильно зависеть от политических событий.
Не является рекомендацией
Свежие экономические и банковские новости читайте в нашем телеграм-канале.
