Котировки стали возобновили рост после длительного снижения. Так, по данным Лондонской биржи металлов (LME), цены на горячекатаный стальной прокат в Азии (FOB Китай) выросли с начала года на 16% и достигли $610,5/т, что стало максимумом за последние три месяца. Рост цен на стальной прокат в Северо-Западной Eвропе (NW Europe Argus) составил лишь 2% - до $672,5/т.
По мнению «Открытие Research», рост стоимости стального проката в Китае обусловлен стимулирующими мерами в отношении строительного сектора страны, а также ослаблением в политике нулевой терпимости к COVID-19. При этом цена на сталь в Китае выступает важным индикатором стоимости металла в Азии, тогда как Европа и США представлены собственными бенчмарками. В отличие от цветных металлов, котировки стали в разных регионах мира могут существенно различаться. Это определяет региональный характер ценообразования на рынке стали, который зависит от различий в уровне издержек, загрузки мощностей и пошлин.
Несмотря на заметный рост цен на сталь в Китае в последнее время, в 2023 году мы не ожидаем сохранения данного тренда. Китай является мировым лидером в производстве стали с мощностями, превышающими текущие потребности страны, поэтому восстановление загрузки сталелитейных компаний до нормальных уровней уже в ближайшие месяцы начнет сдерживать рост цены на стальной прокат. В ноябре 2022 г. производство стали в КНР снизилось на 6,5% м/м до 74,5 млн т, что стало самым низким показателем в текущем году.
Более того, ожидаемое замедление мировой экономической активности на фоне ужесточения монетарной политики ФРС США и других мировых ЦБ может негативно сказаться и на потреблении стали в Китае. В результате на внутреннем рынке КНР сформируется избыток, который будет сдерживать рост цен.
Несмотря на то, что российские производители стали стараются переориентировать свои поставки в Азию, компенсировать полностью потерянные рынки Европы данный регион не сможет. Российская сталелитейная отрасль преимущественно экспортоориентированная, поэтому ограничения в отношении импорта стального проката в ЕС из РФ и для отдельных компаний оказали существенное негативное воздействие на отрасль в РФ в 2022 г. Снижение мировой экономической активности в мире в 2023 г. приведет к формированию избытка производства стали в мире. В условиях ослабления мирового спроса на сталь и ограничения географии сбыта российской продукции, экспортные цены на российский стальной прокат могут снова начать снижаться в 1 пол. 2023 г.
Традиционно Индия, Китай и Турция являются нетто-экспортерами стали, что снижает потенциал потребления российского стального проката в этих странах. В то же время рост экспорта стальных полуфабрикатов и чугуна из РФ в Азию может увеличиться, однако в стоимостном выражении данные поставки будут значительно уступать экспорту стального проката в ЕС. По оценкам «Открытие Research», среднегодовые цены на г/к рулон (FOB Черное море) в 2023 г. будут оставаться в диапазоне $500-$530 за т.
