Компания Сбер Управление Активами запустила новый фонд «Венчурные инвестиции Pre-IPO»[1], предназначенный для квалифицированных инвесторов. Новый фонд создан в сотрудничестве с Fort Ross Ventures. Он инвестирует в технологические компании поздних стадий (Pre-IPO), которые занимают лидирующие позиции на крупных международных рынках и имеют стабильные финансовые и операционные показатели[2].
Минимальный порог входа — 3 млн руб. Срок фонда — 8 лет.
Венчурные инвестиции поздних стадий сочетают в себе ликвидность, близкую к публичному рынку, и возможность получить более высокую доходность.
Средства фонда инвестируются в диверсифицированный портфель компаний, таким образом минимизируя рыночный риск. Компании, входящие в фонд, отбираются по следующим критериям:
· компании должны работать на крупных технологических рынках развитых стран (финтех, software as service (SaaS), облачные сервисы, EdTech и т. п.);
· компании должны привлечь несколько раундов финансирования от топовых венчурных инвесторов общим объёмом более $50 млн, с рыночной оценкой — более $500 млн.
Не менее важны высокий (более 20%) рост финансовых или операционных показателей при выборе компаний и другие параметры, определяющие стратегическую ценность проекта и работающую модель.
Учитываются также потенциал провести IPO, прямой листинг на бирже либо наличие серьёзного интереса со стороны стратегических покупателей, а также учитываются высокие рейтинги, положительные отзывы пользователей и прессы.
Стартапы на поздней инвестиционной стадии — это компании, которые уже доказали свою ценность, но пока остаются частными. Доходность инвестиций в такие компании ниже чем в венчурах, при этом риски потерь также меньше, уже нет высокого риска дефолта, поскольку до стадии pre IPO доходят более устойчивые компании. У таких игроков больше шансов выйти на IPO. Корпоративная и акционерная структуры компаний на поздней стадии отличаются от стартапов на ранней своей сложностью, необходимо иметь обширный опыт структурирования сделок с различными инструментами. На этом рынке нужно уметь искать и выбирать — это крайне сложно сделать удалённо своими силами, лучше довериться квалицированным управляющим
[1]Комбинированный ЗПИФ «Сбер — Венчурные инвестиции Пре АйПиО».
[2]Инвестирование осуществляется посредством приобретения долей участия освобождённого от налогообложения партнёрства с ограниченной ответственностью «Форт Росс Венчерз Лейт Стейдж Фанд I, Л.П.» (Fort Ross Venture Late Stage Fund I, L.P.)
