Вчерашняя сессия на российском валютном рынке была весьма волатильной, хотя цены на нефть в целом держались на одном уровне, делая лишь робкие попытки к восстановлению. Торговый оборот несколько уменьшился, оставшись при этом на достаточно высоком уровне - объем сделок в паре доллар-рубль на ММВБ составил 6.2 млрд долл. На открытии рубль укрепился до 68.40 относительно доллара, но вскоре исчерпал импульс к росту и уже во второй половине дня приблизился к отметке 70.00. Котировки Brent двигались в узком диапазоне 43.1-43.6 долл./барр., и даже публикация свежей статистики Минэнерго США по товарным запасам нефти и нефтепродуктов не помогла сформировать какой-то явный тренд. Данные были неоднозначны: запасы нефти сократились на 5.5 млн барр., нефтепродуктов - неожиданно выросли. Первой реакцией рынка было падение котировок ниже 43 долл./барр., но вскоре цены отскочили и к вечеру вернулись к 43.6 долл./барр. Ввиду хрупкого восстановления на рынке нефти улучшился аппетит к риску на российском рынке, благодаря чему рубль во второй половине дня укреплял позиции и к закрытию сессии остановился на отметке 68.63 (плюс 0.1%) к доллару. Между тем сырьевые валюты вчера были в минусе относительно доллара США: норвежская крона - на 1.8%, новозеландский доллар - на 0.5%. Валюты развивающихся рынков двигались разнонаправленно. Мексиканский песо укрепился на 1.2%, южноафриканский ранд и бразильский реал подорожали на 0.5-0.6%. Израильский шекель, напротив, остался под давлением и потерял еще 1.7%, а азиатские валюты закрылись ослаблением на 0.1%.
Цены на нефть остаются определяющим фактором динамики российского валютного рынка. Как мы отмечали ранее, рубль подешевел сильнее сопоставимых валют - по нашим расчетам, до уровня, соответствующего цене Brent в 40 долл./барр. Таким образом, стабилизация на рынке нефти (и тем более восстановление) вполне может подтолкнуть спекулянтов к фиксации прибыли по длинным позициям в паре доллар-рубль.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Чернявская
Денежный рынок: ослабление спроса на ликвидность
Уровень ликвидности в российской банковской системе заметно снизился после уплаты НДС и НДПИ. По данным Банка России, во вторник бюджет абсорбировал около 480 млрд руб., в связи с чем по состоянию на утро вчерашнего дня баланс средств на корсчетах банков в ЦБ сократился до 985 млрд руб. Однако поступление средств после расчетов по аукционам, проводившимся регуляторами во вторник, несколько ослабило спрос на ликвидность. Однодневная ставка валютного свопа вернулась внутрь коридора ставок Банка России, закрывшись на отметке 11.16%; ее средневзвешенное значение по итогам вчерашних торгов составило 11.11% (минус 17 бп). Банки закрыли позиции по валютному свопу с регулятором, а объем задолженности по операциям репо с фиксированной ставкой сократили до 23 млрд руб. Тем временем определенное давление на кривую NDF/кросс-валютных свопов сохраняется: длинные ставки NDF вчера повысились на 7-15 бп, в том числе 12-месячное значение достигло 13.28%, а на среднем отрезке кривой кросс-валютных свопов ставки выросли на 7-12 бп, в том числе 3-летняя ставка повысилась до 11.51%. Ставки процентного свопа выросли на 15-20 бп, при этом годовая ставка закрылась на отметке 13.00%.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Чернявская
ОФЗ: отставание на дальнем отрезке кривой
Торговая активность на рынке локального долга вчера понизилась. Сессия открылась на негативной ноте, доходность облигаций повысилась на 10-15 бп по всей длине кривой. Во второй половине дня давление немного спало, и к закрытию котировки коротких и среднесрочных выпусков вернулись к уровням предыдущего дня. Долгосрочные облигации продолжали торговаться в минусе на 0.4 пп, в том числе выпуск ОФЗ-26212 (YTM 11.82%) подешевел до 71.00. В результате наклон кривой немного уменьшился, спред между облигациями сроком обращения 10 лет и 2 года расширился до 8 бп.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Чернявская
