Рубль в пятницу несколько отыграл недавнее ослабление благодаря подъему цен на нефть. Торговая активность была довольно высокой: объем сделок в паре доллар-рубль на ММВБ составил 6.0 млрд долл. По итогам дня рубль укрепился относительно доллара на 0.5%, закрывшись на отметке 56.13, однако волатильность в течение сессии была очень высокой: курс доллара в течение дня колебался в диапазоне 55.6–57.2. Нефть Brent по итогам дня подорожала на 1.9%, до 62.2 долл./барр., а внутридневной минимум составил 60 долл./барр.
В центре внимания участников рынков в конце прошлой недели были международные новости. Вышедшие в пятницу данные по американскому рынку труда оказались весьма позитивными. Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе по итогам прошлого месяца увеличилось на 280 тыс., превысив ожидания рынка (225 тыс.). Уровень безработицы составил 5.5% против 5.4% месяцем ранее, что было связано с увеличением численности рабочей силы на 397 тыс. человек (в апреле прирост составил 166 тыс.). Коэффициент вовлеченности трудоспособного населения повысился с 62.8% до 62.9%, темпы роста средней заработной платы увеличились с 2.2% до 2.3%, а количество отработанных часов выросло с 103.0 до 103.3. Хорошая статистика по рынку труда увеличивает шансы на то, что первое повышение ставки по федеральным фондам произойдет раньше сентября (возможно, по итогам заседания FOMC 29 июля).
Между тем, Греция в пятницу пропустила платеж МВФ в размере 300 млн евро и теперь предлагает присоединить его к предстоящему 30 июня платежу, размер которого в результате составит около 1.5 млрд евро. Индекс фондовой биржи Афин отреагировал на это 5%-м снижением, а котировки акций ведущих банков страны упали на 10–15%. ОПЕК решила сохранить без изменений целевой уровень добычи в 30 млн барр./сут.
В свете этих событий индекс валют развивающихся рынков относительно доллара снизился в пятницу на 0.6-0.7%, при этом мексиканский песо и южноафриканский ранд потеряли в стоимости около 1.1% и 1.6% соответственно. Из сырьевых валют отметим выраженное ослабление норвежской кроны, которая несмотря на отскок нефтяных цен, завершила день в минусе на 2.4%.
Аналитики ВТБ Капитал
Петр Гришин, Александр Исаков
Банк России увеличил предложение ликвидности
Ситуация на денежном рынке в пятницу осталась напряженной: однодневные ставки держались вблизи верхней границы определенного регулятором диапазона. Чтобы облегчить ситуацию с ликвидностью, Банк России провел внеплановый аукцион однодневного репо на сумму 200 млрд руб. Общий спрос достиг 609 млрд руб., средняя ставка составила 13.02%. Вследствие этого спрос на инструменты предоставления ликвидности с фиксированной ставкой снизился: в рамках операций однодневных репо и валютного свопа было привлечено лишь 54 млрд руб. и 51 млрд руб. соответственно. Как мы и предполагали ранее, установленный Банком России лимит на аукционе недельного репо оказался весьма жестким для банковской системы, в то время как уровень свободных банковских резервов был низким. На сегодня регулятор объявил еще один однодневный аукцион. Между тем Минфин на этой неделе проведет депозитный аукцион по размещению 160 млрд руб. сроком на две недели, предоставив тем самым возможность банкам пролонгировать существующие обязательства. Вместе с тем в ближайшие дни начинается новый период усреднения резервов, в связи с чем спрос на ликвидность может несколько уменьшиться.
Ставки NDF в пятницу поднялись на 20–25 бп – в частности, 3-месячная закрылась на 14.08%. На наш взгляд, изменения в краткосрочных ставках были обусловлены в основном волатильностью на спотовом валютном рынке. Более длинные ставки кросс-валютного свопа не изменились, ставки процентных свопов также по большей части остались на уровнях предыдущего дня.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
ОФЗ: увеличение наклона кривой
Пятничную сессию рынок ОФЗ завершил в минусе. Уже на открытии снижение котировок большинства инструментов составило 0.5–0.8 пп, и хотя к середине дня потери удалось отыграть, позднее, с выходом в США отчета о занятости рынок вновь развернулся в сторону снижения. В результате доходности долгосрочных выпусков выросли примерно на 10 бп, краткосрочных – на 5–7 бп. Выпуск ОФЗ-26212 (YTM 10.93%) упал в цене примерно на 0.5 пп, среднесрочные выпуски потеряли в стоимости 0.2–0.3 пп.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
События предстоящей недели: недельная инфляция, продажи автомобилей, статистика ФТС по внешней торговле
На этой неделе Росстат представит еженедельные данные по инфляции (в среду, за период со 2 по 8 июня), АЕБ опубликует майскую статистику продаж автомобилей, а Министерство финансов обнародует отчет об исполнении бюджета за прошлый месяц. Помимо этого, ожидается выход данных Федеральной таможенной службы по внешней торговле за май. Также напомним, что в связи с празднованием Дня России ближайшая пятница будет выходным днем.
Что касается продаж автомобилей, то, учитывая сокращение потребительского спроса и ухудшение условий кредитования, от них едва ли стоит ожидать каких-либо позитивных сюрпризов. Никаких качественных изменений в характере недельной инфляционной статистики мы также не ожидаем. Скорее всего, она будет свидетельствовать о дальнейшем снижении цен на плодоовощную продукцию, в том числе благодаря определенному сезонному повышению конкуренции со стороны продукции местного производства (например, огурцов). Кроме того, неделей раньше повышательное давление на уровень инфляции оказала индексация транспортных тарифов, чего не будет на отчетной неделе, в связи с чем значение недельной инфляции может оказаться ниже. Исходя из этого мы считаем, что темпы годовой инфляции могут снизиться до 15.6–15.7%.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
