Не рецессия, а медленный рост

Особенность последнего времени - замедление темпов роста экономики. Отмечается снижение цен на недвижимость, на автомобили, появились сезонные акции застройщиков и риелторов, падают ставки по кредитам и депозитам, замедляются макроэкономические индикаторы, золото девешеет, рубль падает. Бизнесмены жалуются, что продажи идут не очень хорошо. В общем, кто называет ситуацию кризисом, кто рецессией. Свою оценку происходящему дал Сергей Кульпин, управляющий Уральским филиалом ВТБ24.

- Сергей Юрьевич, люди опасаются, что их активы, в частности, купленные на заемные средства, будут дешеветь. Стоит ли им переживать?

Если мы говорим о рынках недвижимости и автомобилей, то ожидать такого бурного роста, как в прошлом году опрометчиво. Не сказал бы, что базовые активы дешевеют. Скорее они не растут в цене, это нормально. На мой взгляд, цены на недвижимость достигли своего локального максимума. Идет небольшая коррекция цены. Она отчасти связана с акциями самих застройщиков. Продажи по ипотеке сопоставимы с прошлым годом.

Авторынок в 2012 году хоть и развивался не так интенсивно, как годом ранее, но все равно находился на уровне рекордных докризисных лет. Наша страна является «островком роста» в этой отрасли, которая во многих странах переживает не лучшие времена. Согласен, отложенный посткризисный спрос на автомобили реализовался, поэтому в этом году стоит ожидать еще более скромных продаж. Автодилеры до сих пор не могут распродать запасы 2012 года, естественно они предлагают автомобили сейчас с приличным дисконтом. А вторичный рынок подстраивается под первичный. Но это не драматичное снижение цен.

Весь прошлый год банковский розничный сектор развивался очень динамично. Показатели первой половины нынешнего говорят о том, что мы продаем больше, чем в прошлом году, но темпы роста не такие высокие.

Именно поэтому я и не советую сейчас покупать что-то в спекулятивных целях. Если нужна новая квартира для расширения площади или потому что нравится - надо брать. Покупать квартиру, рассчитывая на перепродажу в ближайшем будущем, по более дорогой цене, я бы не советовал. Только не нужно думать: давайте подождем пару месяцев и ценник пойдет вниз. Может и не случится. Инфляция и ставки могут развернуться и пойти вверх. Возможно, рубль ослабнет и это повлияет на цены базовых активов.

- Какой стратегии придерживаются сейчас люди с хорошим достатком?

- Сложно выявить общую тенденцию. Есть несколько моделей поведения. Мы столкнулись с тем, что у нас были довольно крупные оттоки с вкладов в этом году. Не потому, что люди переходили в другой банк, а потому, что люди приобретали, например, земельные участки или вкладывали накопления в развитие своего бизнеса. Есть и обратная картина. Люди продают бизнес и размещают свободные средства во вклады. И тех и других примерно поровну. Поэтому я бы не сказал, что модель поведения обеспеченных людей изменилась по сравнению с прошлым годом.

Если говорить об их предпочтениях в инструментах сбережений, в приоритете, конечно же, вклады. Но рынок Private Banking предлагает сейчас и другие довольно интересные инструменты, например, структурные ноты. Они становятся очень популярными. Нотой называют инвестиционный продукт, который подразумевает возможность очень большого заработка, но при этом гарантирует инвестору возврат вложенной суммы. Это что-то вроде симбиоза банковского вклада и вложений в ценные бумаги. Если вы купили ноту, то даже при самом худшем раскладе получите через год всю вложенную сумму. Если же рынок сработает на вас, сможете хорошо заработать.

- Ставки по кредитам и депозитам снижаются, что будет осенью?

- Я лично слабо верю в то, что инфляция по итогам года уложится в рамки запланированного правительством показателя. Я не исключаю возможности, что дальнейшее снижение ставок по кредитам и депозитам прекратится. Рынок, скорее всего, в ближайшее время замрет в ожидании дальнейших сигналов. А впереди Зимние Олимпийские игры в Сочи и правительство сделает все, чтобы ситуация была стабильной.

- Лето как-то повлияло на настроение горожан, пользователей банковских услуг?

У нас на рынке совпало несколько факторов: стабилизация цен на недвижимость и процентных ставок по ипотечным кредитам, предложение хороших бонусов от автосалонов. Поэтому идет плавный рост продаж банковских продуктов. Мы не повторим результатов прошлого года, когда были взрывные темпы июньского роста. Но существующие приросты укладываются в прогнозы по году. Затяжные майские праздники никак не отразились на продажах. Всю вторую половину мая спрос был хороший, люди наверстали упущенные за майские каникулы потребности в заемных средствах.

- Что делать с валютой, не лучше из рублей переложиться в доллары?

- Все зависит от того, насколько оперативно вы готовы реагировать на изменение ситуации на валютном рынке. Если относительно оперативно, то можно порекомендовать перевести большую часть денег в доллары, но с условием, что при достаточно сильном падении рубля (в район 34 рублей за доллар), будет возможность снова вернуться к рублям и тем самым зафиксировать прибыль. Если же вы работаете со срочными вкладами со сроком вложения от полугода и не имеете возможности в нужный момент переложиться из одной валюты в другую без потери процентов, то я бы рекомендовал просто диверсифицировать риски (держать треть средств в долларах, треть в евро, треть в рублях) и не переживать по поводу изменений валютных курсов.

- А вложения в драгоценные металлы и игру на фондовом рынке порекомендуете?

Я бы советовал вкладываться в золото и акции лишь тем, кто действует нестандартно. Если вы заинтересованы, если вы играете на рынке, то да. Но если вы предпочитаете пассивные инвестиции - обратите внимание на вклады.

- Резюмируя, сегодняшнюю ситуацию нельзя назвать кризисной?

- Нет, нельзя. Экономика медленно, но развивается. И пусть некоторым уже начинает казаться, что это рецессия. Нет, это медленный рост, который продлится как минимум до конца года.