Можно допустить, что в течение текущего года ставка рефинансирования будет снижена на 1% - то есть до 12%. Это возможно в том случае, если мы будем выходить к концу 2005 года на уровень инфляции 10 с небольшим процентов.
При большем уровне инфляции Центробанк не сможет понизить ставку рефинансирования, потому что это противоречит принципам денежно-кредитной политики Банка России. Из них следует, что ставка рефинансирования должна превышать инфляцию на 1,5-2%, - это необходимо для стимулирования притока инвестиций в экономику.
Возможно, что снижение ставки можно ожидать в октябре-ноябре, если темпы инфляции будут укладываться в прогнозируемые показатели бюджета. Причем если такое снижение произойдет – то сразу на 1%. Маловероятно, что Центробанк будет уменьшать ставку более «мелкими» шагами.
Справочно:
Ставка рефинансирования – это ставка, по которой Центральный банк представляет кредиты коммерческим банкам по межбанковским ссудам. На сегодня составляет 13% (установлена с 15 июня 2004 года), до этого в течение полугода составляла 14%. Тенденция постоянного снижения ставки наблюдается с июня 1998 года. Максимальный уровень ставки рефинансирования наблюдался в России с 15 октября 1993 г. по 28 апреля 1994 г. на уровне 210%.
