РТС планирует начать торги деривативами на акции банка ВТБ — спецификации контрактов биржа отправит в ФСФР на этой неделе. Участники рынка считают это решение РТС своевременным, ведь в случае падения стоимости акций ВТБ или их корректировки производные инструменты позволят защитить позиции инвесторов. Однако эксперты предупреждают, что значительная часть срочных сделок с инструментами на акции ВТБ придется на внебиржевой рынок, на котором в роли серьезных игроков выступают организаторы IPO ВТБ — Deutsche Bank и ИГ «Ренессанс Капитал».
Биржа РТС планирует начать торги деривативами на акции банка ВТБ в течение месяца. «Спецификации контрактов мы отправим в ФСФР на этой неделе», — заявил вчера РБК daily зампред правления ОАО «РТС» Роман Горюнов. Сегодня совет директоров биржи РТС планирует утвердить спецификации фьючерсa на обыкновенные акции банка ВТБ и опциона на фьючерсный контракт. «Фьючерсные контракты на акции ВТБ будут поставочными, объем одного контракта 100 тыс. акций», — пояснил Роман Горюнов. Он отметил, что помимо фьючерсных контрактов, планируется запустить в обращение put- и call-опционы на фьючерсные контракты на акции ВТБ.
Начальник отдела операций с производными инструментами МДМ-Банка Михаил Янулявичус считает вывод на рынок нового инструмента на акции ВТБ своевременным: «В случае падения стоимости акций или их корректировки эти производные инструменты позволят защитить позиции инвесторов». Заинтересовали деривативы на акции ВТБ портфельных управляющих. «Возможно, мы будем их покупать, такая возможность в фондах акций «КИТ Фортис Инвестментс» предусмотрена. Но пока такой потребности нет, посмотрим, как будут вести себя акции в дальнейшем и когда по инструменту появится ликвидность», — отметил старший портфельный менеджер УК «КИТ Фортис Инвестментс» Игорь Кобзарь.
«Фьючерс на этот актив достаточно интересен, но если окажется, что котировки акций ВТБ будут полностью коррелировать с индексом РТС, то, возможно, проще будет приобрести контракт на индекс», — говорит и управляющий директор УК «Брокеркредитсервис» Владимир Солодухин. При этом он полагает, что поведение акций ВТБ все же может отличаться от колебаний индекса, так как не весь спрос на них еще отыгран и не все позиции сформированы. Пока на РТС акции ВТБ на небольших объемах ведут себя достаточно спокойно: на их котировках вчера даже не сказалось фактическое включение с 11 июня в индексы MSCI EМ (0,34%) и MSCI Russia (3,68%).
Роман Горюнов отмечает, что рост объема торгов контрактами на акции ВТБ в секции Forts будет зависеть во многом от роста ликвидности на рынке базового актива: «Мы считаем, что понадобится три-четыре месяца для достижения существенных объемов торгов». Однако Михаил Янулявичус менее оптимистичен: «расторговываются бумаги на срочном рынке достаточно долго. Прежде чем такие инструменты завоюют внимание инвесторов и станут ликвидными, должно пройти около года».
«Каким будет объем открытых позиций по этому инструменту через несколько месяцев, сказать пока сложно, дело в том, что значительная часть сделок с контрактами на акции ВТБ будет проходить на внебиржевом spot-рынке, где заметную роль играют Deutsche Bank и «Ренессанс Капитал», — объясняет Владимир Солодухин. — Они, как организаторы проведенного IPO, лучше знают, у кого находятся большие пакеты акций и им будет проще сделать бизнес на срочных сделках с акциями ВТБ». В Deutsche Bank вчера отказались от комментариев. В свою очередь, управляющий директор, руководитель отдела по работе с деривативами ИГ «Ренессанс Капитал» Алан Вудкок сообщил, что ею уже предложено несколько производных инструментов на акции ВТБ: put- и call-опционы со сроками исполнения от трех месяцев до одного года.
