11 февраля Совет директоров Банка России в очередной раз примет решение по ключевой ставке. Старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин прогнозирует её повышение на 100 б.п. - с 8,5% до 9,5% годовых. Он считает, что главной причиной для такого решения является отсутствие улучшения инфляционных показателей.
«Мы считаем, что повышение ставки на 150 б. п. - это маловероятный сценарий, так как прогнозируемое повышение на 100 б. п. - и так очень большой шаг для Центробанка. Напомним, что обычно он меняет ставку на 25 б.п. Кроме того, на валютном рынке наблюдается некоторая стабилизация и поэтому, с учётом снижения рисков для финансовой стабильности, вполне вероятно, что ЦБ повысит ставку только на 100 б.п. При этом регулятор может обозначить, сколько будет длиться пауза в покупках валюты - их приостановка была одним из главных факторов восстановления курса рубля в последние дни.
В дальнейшем, как мы ожидаем, Центробанк повысит ставку в этом году хотя бы один раз. В базовом сценарии мы предполагаем, что на мартовском заседании он поднимет ее на 50 б. п. Скорее всего, ЦБ замедлит темп повышения, поскольку инфляция в марте все же должна замедлиться. Тем не менее совершенно исключать возможность того, что в марте он снова повысит ставку на 100 б. п., нельзя - риски того, что инфляция останется выше прогнозов, по-прежнему велики.
Скорее всего, пиковые значения ключевой ставки будут достигнуты в первом квартале 2022 года, так как ЦБ намерен как можно быстрее вернуть инфляцию к целевому уровню», - комментирует Игорь Рапохин.
