Прогнозы экспертов на 22 октября
22 октября 2021 года состоится заседание Совета директоров Банка России по вопросу о ключевой ставке. Напомним, 10 сентября регулятор повысил ставку на 0,25 п.п. - с 6,25% до 6,75% годовых. От ближайшего заседания большинство экспертов ждут более решительных действий от ЦБ и повышения ставки на 0,5 п.п.
Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара (СКБ-банк):+0,5 п.п.
Ожидаем, что регулятор поднимет ключевую ставку на 50 б. п. - до 7,25%. Часть голосов могут отдать за 25 б. п., но большинство членов Совета директоров, на наш взгляд, выберет более широкий шаг. Этому есть несколько причин: масштабный пересмотр прогнозов инфляции на 4К21-2022 г.; стабильно высокие инфляционные ожидания; все большая вероятность сценария ЦБ "Глобальная инфляция" (в рамках этого сценария средняя ключевая ставка в 2022 году должна составить 7,5-8,5%; на наш взгляд, рынки должны готовиться к такому развитию событий).
Евгения Кошелева, директора офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка:+ 0,5 п.п.
Мы ожидаем повышения ставки на 50 бп до 7,25%. Ситуация продиктована ускорением инфляции сверх ожиданий. К текущему моменту Банк России подошел в состоянии «тонкой настройки» монетарной политики, что соответствует ожиданиям замедления инфляции - последняя не проходит проверку на практике и, более того, усугубляется новыми инфляционными рисками для глобальной (энергетический кризис, неурожай в некоторых регионах, проблемы с поставками комплектующих) и, как следствие, для локальной экономики. В этой связи, на предстоящем заседании стоит ожидать прояснения позиции регулятора по вопросу инфляционных рисков, и боле жесткий прогноз и ориентир - наиболее вероятны.
Денис Попов, главный аналитик ПСБ:+0,5 п.п.
22 октября ждем повышения ключевой ставки на 50 б.п. до 7,25%. Главный аргумент - существенный рост риска сохранения инфляции на высоком уровне продолжительный период времени.
Разворот инфляционного тренда ожидался с апреля 2021 года и до сих пор не понятно, когда он будет и будет ли вообще. Сейчас ожидается, что это произойдет в ноябре-декабре 2021 года. Но на прошлой неделе МЭР отказался от идеи разворота, повысив прогноз инфляции на конец года с 5,8% до 7,4%. В этой связи, первым шагом должно стать оперативное устранение "отставания" ключевой ставки от инфляции. Такое решение укрепило бы и позиции рубля, отчасти ограничив инфляционные ожидания. Так что повышение и на 75 б.п. было бы нелишним.
Светлана Ковалева, руководитель Абсолют Банка в Екатеринбурге:+0,25 п.п.
Мы ожидаем рост ставки на 0,25%. Инфляция продолжает находится выше целевых значений, что заставляет ЦБ повышать ставку. Думаю, что в этом году ожидать еще одного повышения не стоит. А вот в следующем все будет зависеть от темпов инфляции.
На текущий момент движение ставки на 0,25% уже заложено в ставки банков по вкладам и кредитам. Повышение ставки неминуемо снизит экономическую активность, что должно снизить инфляционные процессы. А курс рубля больше зависит от цен на нефть и санкционной политики Запада, чем от движения ключевой ставки.
Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research:+0,5 п.п.
Мы ждем, что Банк России будет действовать решительно и поднимет ставку на 0,5 п.п. до 7,25%. Главная причина - высокие темпы роста цен.
Несмотря на поступательное ужесточение денежно-кредитной политики с февраля этого года, регулятору пока не удается оказать заметное влияние на инфляцию. Годовые темпы роста цен достигли уровней 2016 года - 7,64%, по данным на 11 октября. Значительный вклад в рост цен внесла плодовоовощная продукция - урожай в этом году был хуже ожидавшегося. С весны этого года устойчивые факторы инфляции остаются на повышенном уровне, отмечал ЦБ.
Предстоящее заседание будет опорным. Практически гарантировано, что ЦБ на нем в очередной раз повысит прогноз по инфляции на этот год. Об этом говорил ранее глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов. Обычно при пересмотре прогнозов регулятор действует более решительно. Первый раз свой прогноз регулятор повышал в июле с 4,7-5,2% до 5,7-6,2%. Мы полагаем, что диапазон будет повышен как минимум на 1 п.п.
На прошлом заседании риторика ЦБ была более жесткой, чем в июле. Это еще один фактор в пользу повышения ставок на 0,5 п.п. Мы ждем, что к концу года ставка составит 7,5% после еще одного ее повышения в декабре на 0,25 б.п. В рискованном сценарии ключевая ставка может достигнуть 8% на пике текущего цикла ужесточения ДКП в начале следующего года.
Максим Петроневич, старший экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие»:+0,25%
По прогнозу «Открытие Research», на предстоящем заседании Совета директоров Банка России ключевая ставка может быть повышена на 25 б.п. до 7%. Наблюдаемое ускорение роста цен во многом обеспечено только тремя товарными группами - мясо и мясопродукты, плодоовощная продукция, легковые автомобили. Динамика макропоказателей свидетельствует о замедлении роста внутреннего спроса. Вводимые эпидемиологические ограничения не окажут существенного влияния на прогноз макропоказателей на 2022 г., но в конечном счете могут выступить финальным аргументом в выборе между различными вариантами повышения ставки. Рынок, тем временем, ожидает увеличения ключевой ставки до уровня 7,25%.
