По итогам прошлой недели рубль подорожал до 72,2 за доллар (+0,1% в пятницу и +0,9% за неделю). Укреплению рубля способствовало продолжение ралли на нефтяном рынке. К концу прошлой недели цена Brent выросла до 76,2 долл./барр. (+3,6%). Комментарии представителей ФРС и макроэкономическая статистика способствовали восстановлению спроса на валюты ЕМ. Индекс валют развивающихся стран в пятницу вырос на 0,3%, подорожали 18 из 24 валют.
На предстоящую неделю прогнозируем, что рубль будет торговаться в диапазоне 71,0 - 73,0 за доллар. Позитивным фактором для рубля выступает благоприятная конъюнктура на сырьевом рынке. Умеренное давление будет оказывать завершение налогового периода, и увеличение спроса на валюту со стороны населения в связи с открытием ряда популярных для туризма стран (Турция, Италия, Греция, Кипр, Болгария и др.).
ОФЗ консолидируются на достигнутом уровне.
В пятницу и по итогам всей прошлой недели доходность ОФЗ практически не изменилась. В условиях роста нефтяных цен и укрепления рубля оптимизм в отношении ОФЗ сдерживает высокая инфляция и ожидания повышения ключевой ставки ЦБР. Локальные гособлигации развивающихся стран по итогам прошлой недели преимущественно снижались в цене, отыгрывая ожидания ужесточения денежно-кредитной политики мировыми центробанками. Доходность 10-летних облигации Мексики и Колумбии выросла на 17 б.п., Индии, ЮАР, Малайзии - на 2-3 б.п.
На этой неделе ожидаем, что 10-летние ОФЗ останутся в диапазоне 7,10 - 7,20% годовых.
