Инфляция в США выше прогнозов, но ставки UST снижаются – обзор Антона Старцева, старшего аналитика «МКБ Инвестиции»

Инфляция в США выше прогнозов, но ставки UST снижаются – обзор Антона Старцева, старшего аналитика «МКБ Инвестиции»
Инфляция в США выше прогнозов, но ставки UST снижаются

Индекс потребительских цен CPI в США в мае повысился на 0,6% к апрелю и на 5,0% г/г, ожидалось повышение на 0,4% и 4,7% соответственно. Хотя инфляция в мае оказалась выше прогнозов, заметной реакции на рынке госдолга США не последовало. Напротив, доходность по 10-летним казначейским бумагам (UST) за неделю понизилась с 1,57% до 1,51% годовых.

Наше мнение. Свежие данные по инфляции потребительских цен не вызвали усиления инфляционных ожиданий, поскольку инвесторы (как и ФРС) рассматривают текущую фазу экономического цикла как «переходный период» между началом выхода из режима ограничений и устойчивым экономическим ростом - в этих условиях майские данные не имеют большой предсказательной силы в отношении среднесрочной траектории инфляции. Между тем число еженедельных обращений за пособием по безработице снижается не так быстро, как ожидали участники рынка, что можно отнести к факторам увеличения спроса на «защитные» активы. Впрочем, спрос на рынке акций также сохраняется, фондовый индекс S&P 500 за неделю прибавил 0,7%, индекс технологического сектора Nasdaq-100 вырос на 2,4%.

ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 0,5 п. п.

ЦБ РФ на заседании в пятницу повысил ключевую ставку с 5,0% до 5,5% годовых, что соответствует консенсус-прогнозу и нашим ожиданиям. Реакцией рынка на решение и комментарий ЦБ стало укрепление рубля и повышение цен ОФЗ. В итоге за неделю пара «доллар-рубль» понизилась на 1,0%, индекс RGBI повысился на 0,1%.

Наше мнение. В сегменте ОФЗ после объявления решения ЦБ по ключевой ставке, по всей вероятности, была реализована часть «отложенного спроса», который ранее сдерживался неопределенностью. В пресс-релизе по итогам заседания ЦБ говорится о смещении рисков в сторону проинфляционных и необходимости продолжения ужесточения денежной политики на ближайших заседаниях. Перспективы повышения ключевой ставки могут сдерживать рост цен ОФЗ на дальнем участке кривой, а усиление инфляционных ожиданий и восстановление потребительской активности, по нашему мнению, дают основания для сохранения доли акций немного выше бенчмарка в модельном портфеле. Индекс Мосбиржи за неделю прибавил 1,0%, долларовый индекс РТС вырос на 2,1%.

Просмотров: 382
Подписка на новости
E-Mail: 

Рейтинг банков
"Активность пресс-службы банков"

Банк Рейтинг
1 ВТБ 1000
2 СберБанк (Уральский банк) 790
3 (+2) Райффайзенбанк 479
4 (-1) Банк «Открытие» 396
5 (+1) Московский кредитный банк 300
6 (-2) ПСБ банк 293
7 Россельхозбанк 220
8 (+1) СКБ-банк 193
9 (+7) Альфа-Банк 137
10 (-2) РОСБАНК 129
11 (+1) Абсолют Банк 114
12 (+2) Уральский банк реконструкции и развития 108
13 (-3) ЧЕЛИНДБАНК 107
14 (+1) Азиатско-Тихоокеанский Банк 104
15 (+2) Примсоцбанк 99
16 (-3) Банк УРАЛСИБ 97
17 (-6) Солидарность Банк 83
18 (+6) Банк Русский Стандарт 44
19 (-1) Экспобанк 39
20 (+1) Банк СОЮЗ 37
на 30.07.2021
Нашли ошибку? Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter
Для повышения удобства работы с сайтом ИА "БанкиИформСервис" использует файлы cookies. В cookies содержатся данные о прошлых посещениях сайта. Если вы не хотите, чтобы эти данные использовались, отключите cookies в настройках браузера.

   Подробнее