Основным фактором, определявшим поведение российского валютного рынка в ходе вчерашней торговой сессии, была слабая динамика цен на нефть. Сорт Brent по итогам дня подешевел на 3.5%, до 45.5 долл./барр., чему способствовал пересмотр экономических прогнозов Международным валютным фондом, который вслед за Всемирным банком понизил оценки роста мирового ВВП. В данный момент МВФ оценивает рост мировой экономики в 2015 и 2016 гг. в 3.5% и 3.7% соответственно. На фоне снижения нефтяных котировок рубль ослаб относительно доллара на 0.6% (до 65.2), что соответствовало динамике норвежской кроны (минус 0.6%); нигерийская найра скорректировалась значительно сильнее - на 1.4%. Динамика валют развивающихся рынков была разнонаправленной. Суммарный индекс закрылся почти без изменения; при этом курс южноафриканского ранда повысился на 0.4%, тогда как мексиканский песо и турецкая лира потеряли в стоимости 0.3-0.4%. По итогам вчерашнего аукциона недельного валютного репо Банк России предоставил банкам 2.5 млрд долл. по средней ставке 0.67%, в результате чего сумма обязательств по валютному репо достигла 19.7 млрд долл. Также ЦБ объявил о проведении валютных аукционов по Положению 312-П (предоставление валютной ликвидности под залог валютных кредитов). Первые два аукциона на срок 28 и 365 дней и на сумму 1.0 млрд долл. каждый состоятся 26 января. Таким образом, Банк России расширяет набор инструментов для поддержания уровня долларовой ликвидности в системе, что является хорошей новостью для рубля. Правда, с учетом резкого снижения цен на нефть эффект этого шага в данный момент, на наш взгляд, будет незначительным.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
Банк России дополнительно сокращает предложение в рамках операций репо
Ситуация на денежном рынке вчера была по-прежнему спокойной, существенных изменений не произошло. Ставки по рублевым депозитам остались чуть ниже 17%, однодневная ставка валютного свопа закрылась на 16.50%. Таким образом, стоимость долларовой ликвидности на российском рынке межбанковского кредитования остается на комфортном уровне и значительно ниже декабрьских максимумов. Вместе с тем Банк России сократил до 2.2 трлн руб. лимит предоставляемых банкам кредитов в рамках операций репо сроком на одну неделю. Банки привлекли все предложенные средства, спрос составил 2.6 трлн руб., средняя ставка - 17.4%. Напомним, что в будущую пятницу предстоит уплата НДС, но сильного напряжения на денежном рынке мы не ожидаем ввиду по-прежнему высокого уровня свободных резервов. В частности, Банк России привлек в виде депозитов 223 млрд руб. по средней ставке 16.94%. Заместитель министра финансов Алексей Моисеев вчера заявил, что правительство может рассмотреть возможность «конвертации» до конца текущего месяца части Резервного фонда в рубли. Ранее представители Минфина сообщали, что Казначейство будет размещать свободные резервы на банковских депозитах. Помимо этого, Моисеев предварительно объявил о скором начале проведения Казначейством операций репо с ОФЗ, которые по сути весьма похожи на инструмент Банка России. Ключевой вопрос заключается в политике Казначейства в отношении лимитов по этим операциям. Между тем ставки NDF на ближнем конце кривой опустились на 20-40 бп: 1?месячная закрылась на 20.8%, 3-месячная - на 20.86% (минус 36 бп). Ставки NDF, котируемые локальными участниками рынка, показали опережающую динамику: 1-месячная ставка кросс-валютного свопа на ММВБ снизилась до 17.1% (минус 150 бп). Более длинные ставки кросс-валютного свопа также опустились - в частности, годовая ставка закрылась на 17.6% (минус 17 бп).
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
ОФЗ: первый аукцион в этом году
Вчера Минфин объявил об эмиссии дополнительного выпуска ОФЗ-25082 на общую сумму 100 млрд руб. На первом аукционе, который состоится сегодня, к продаже будут предложены облигации данного выпуска на сумму 5.0 млрд руб. В целом рынок ОФЗ открылся вчера в минусе; сразу после объявления о предстоящем размещении котировки на среднем и ближнем отрезках кривой понизились еще на 30-40 бп, но позднее восстановились. По итогам торгов долгосрочные ОФЗ подешевели относительно предыдущего дня примерно на 2.0 пп, а среднесрочные потеряли в цене 0.7?0.9 пп. В результате доходность по всей длине кривой повысилась в среднем на 35-45 бп.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
