Из-за последних действий ЦБ евро обновил четырехлетний максимум. Чего ждать дальше от регулятора и валютного рынка?
В среду ряд СМИ взбудоражил инвесторов заголовками, гласящими, что евро побил пятилетний максимум. На самом деле тон был явно преувеличен: во-первых, обновился лишь четырехлетний максимум (на этом уровне единая валюта котировалась в сентябре 2009 г.), во-вторых, ведущую роль сыграла высокая база, никаких скачков на валютном рынке не произошло. Однако, поступательный рост курсов доллара и евро стоит особого разговора.
Официальный курс доллара сейчас составляет 33,36 рубля, евро - 45,41 рубля. В начале года обе валюты заметно укрепили свои позиции (как это и прогнозировал «БанкИнформСервис»), но к концу прошлой недели рост по большому счету исчерпал себя. И тут ЦБ РФ совершил неожиданный шаг - отказался от целевых интервенций.
Поясним. Целевые интервенции - деньги, которые ЦБ вбрасывает на рынок для поддержания курса рубля, исходя из прогнозов. Их размер оговаривается заранее и в последнее время составлял 60 млн в долларовом эквиваленте в день. Помимо целевых есть нецелевые интервенции, производимые, исходя из текущего состояния рынка (до 400 млн долларов в день). Они остались в неприкосновенности.
Решение Центробанка неожиданно, но вполне логично. Регулятор проводит политику «освобождения» рубля, отказ от нерыночного контроля над его курсом. И проводит очень последовательно, не сделав пока ни одного шага назад. Постоянное сдвигание вверх рамок валютного коридора - индикатор, свидетельствующий о нежелании ЦБ вмешиваться в рыночные процессы. Отказ от целевых интервенций - еще один шаг к намеченной цели. Окончательно отпустить рубль в свободное рыночное плавание планируется в 2015 г., тогда ЦБ откажется и от постоянных нецелевых интервенций.
В нынешних условиях такая политика означает, что рубль в долгосрочной перспективе будет слабеть. Многие аналитики предвещают ему к концу года падение на 6-8%. Это означает, что в следующем январе доллар может торговаться по 35-36 рублей, а евро - по 47-48 рублей.
Впрочем, долгосрочные прогнозы, как известно, штука неблагодарная. Что касается более близких перспектив, то до конца января рубль продолжит медленное поступательное снижение. Налоговый период третьей декады этому, скорее всего, не помешает. Отскоки возможны лишь при негативных вестях с Запада: например, если Бежевая книга, которая будет опубликована сегодня, удручит финансистов низкими темпами роста американской экономики (а данные по безработице, вышедшие на прошлой неделе, заставляют ожидать именно этого). Однако даже такие новости укрепят рубль ненадолго и всего лишь на 10-20 копеек. С другой стороны, возможное продолжение падения нефтяных цен может наконец откликнуться и на валютном рынке (пока что последний реакции не проявил), ускорив падение рубля. Если же все будет спокойно, за неимением раздражителей курсы достигнут уровней сопротивления и перейдут в боковой тренд. По данным технического анализа, рост евро может затормозиться на уровне сопротивления в 45,60 рублей, доллара - на отметке в 33,50 рублей.
