«Центробанк начал принимать в залог по кредитам ипотечные бумаги АИЖК и МИА» - комментарий начальника фондового отдела ОАО «Уралфинпромбанка»

Сегодня на рынке торгуется 3 выпуска облигаций ОАО "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию" (100% государственный капитал; лицом, предоставившим обеспечение по данным выпускам, является Российская Федерация в лице Минфина РФ) на сумму почти 5 млрд. по номиналу и еще один выпуск планируется в апреле 2005 года (900 млн. руб.), а также облигации Коммерческого банка "Московское ипотечное агентство" (доля Москвы в уставном капитале составляет не менее 51%) на 2,2 млрд. руб. по номиналу.

Не стоит рассматривать эту новость как революцию на рынке ипотечного кредитования, ведь немногие участники рынка работают с облигациями перечисленных эмитентов. Вероятным результатом нововведения станет некоторое увеличение ликвидности облигаций АИЖК и МИА на вторичном рынке, а также снижение уровня доходности этих бумаг.

Несомненно выиграют крупные банки, приближенные к государству, в портфелях которых имеются ипотечные облигации (Сбербанк, ВТБ, ВЭБ): банки получат дополнительное финансирование под залог ценных бумаг и прибыль от роста стоимости облигаций.

Таким образом, облигации АИЖК и МИА станут еще более "государственными" и участники рынка станут оценивать их на уровне соответственно ОФЗ и облигаций города Москвы.