Макс
Прошлая неделя для внутреннего валютного рынка, как мы и прогнозировали, была достаточно спокойной, хотя воздействие внешнего фактора (рынка Forex) сохранялось в течение всего периода. Несмотря на то, что, на внешнем валютном рынке в конце недели доллар США вновь стал укрепляться, он ощутимо сдал свой позиции по отношению к рублю с 28,6343 руб. за долл. США до 28,5083 руб. за долл. США. В процессе реальных торгов к концу недели курс американской валюты стабилизировался на уровне 28,52-28,53 руб. за долл. США. За этот же период российский рубль, несколько потерял в цене по сравнению с европейской валютой - с 34,9482 руб. за евро до 35,0053 руб. за евро, при том, что соответствующий курс изменялся в достаточно широком диапазоне, доходя до уровня 35,4923 руб. за евро.
Денежный рынок в течение недели, сохранил устойчивость - спрос на рублевые ресурсы, был умеренным, а ставки краткосрочного межбанковского кредитования, как и предыдущие недели, удерживаются стабильно в диапазоне 0,5-1,5% годовых. Показатели банковской ликвидности за рассматриваемый период несколько изменились и колебались в пределах 186-201 млрд. руб., достигнув в конце недели уровня в 194,8 млрд. руб.
На будущей неделе, на наш взгляд, на внутреннем валютном рынке сохранится общая стабильность. Вместе с тем, в связи с возникновением дополнительных рисков террористических угроз в отдельных региона мира, возможно увеличение волатильности поведения рынка Forex, как в сторону укрепления доллара США по отношению к другим валюта мира, так и наоборот. Это, на наш взгляд, не повлияет значительно на устойчивость российского валютного рынка, и он останется подконтрольным Банку России. За указанный период изменение курса доллара по отношению к рублю прогнозируется в диапазоне 28,50-28,60 руб. за долл. США. Курс евро, по нашим оценкам, будет колебаться в пределах 34,80-35,50 руб. за евро. В связи с тем, что мировые цены на нефть достаточно высоки и предложение к продаже экспортной валютной выручки вряд ли уменьшится, существует вероятность большего, чем прогнозный укрепления рубля. .
На прошедшей неделе внешний валютный рынок подвергся воздействию азличных факторов, среди которых неожиданными оказались террористические акты в Испании, оказавшие крайне негативное воздействие на все финансовые рынки. В конце анализируемого периода ситуация на мировых рынках стабилизировалась, хотя определенная напряженность среди операторов еще сохраняется. Американская валюта устояла на достигнутом на предыдущей неделе уровне в пределах значения 1,22 долл. США за евро.
Неоднозначную роль для доллара и всего американского финансового рынка сыграли обнародованные на прошлой неделе макроэкономические данные, Так, количество лиц обратившихся впервые за пособием по безработице в течение предыдущей недели сократилось до 341 000 (после уточнения предыдущее значение было на уровне 347 000). Вместе с тем, предварительное значение индекса уверенности американских потребителей, который рассчитывается Мичиганским Университетом, в марте составило 94,1 против 94,4 в феврале, а прогнозы экспертов были на уровне 95. Весомую поддержку американской валюте оказало заявление главы Федеральной резервной системы США Алана Гринспена о возможном снижении в ближайшие месяцы количества безработных и перспективах устойчивого роста американскойэкономики На текущей неделе мы прогнозируем диапазон колебания курса евро в границах 1.2150-1,2450 долл. США за евро.
В течение прошлой недели цены на нефть марки Brent на Лондонской нефтяной бирже (IPE) оставались достаточно высокими, изменяясь в целом в прогнозируемом нами диапазоне, а к концу периода снизились до 31,89 долл. США за баррель.
После террористических актов в Испании на фоне возбужденного нефтяного рынка, несколько стабилизирующим для цен на «черное золото» оказалось решение ОПЕК временно отменить квотное ограничение на добычу нефтяного сырья, что будет, вероятно, определенным образом и в дальнейшем препятствовать резкому росту цен. По нашим оценкам, в прогнозируемом периоде цены на нефть указанной марки могут колебаться в диапазоне 31-32 долл. за баррель
В течение анализируемого периода, цены на золото в целом изменялись в относительно узких границах 398-401,5 долл. США за тройскую унцию, как и прежде, отражая динамику доллара США по отношению к евро.
В прогнозируемом периоде спрос на золото, существенно, вероятно, не изменится, и останется по-прежнему достаточно высоким, а колебания цены на данный металл, по нашим оценкам, может происходить в пределах прежнего диапазона 390-400 долл. за тройскую унцию.
Фондовые рынки США и зоны единой валюты в течение всей прошлой недели находились под воздействием террористических актов в Мадриде и угроз возможных аналогичных инцидентов в других регионах мира., Неделя в целом завершилась понижением.
Степень непосредственного влияния макроэкономических и корпоративных факторов в США и еврозоне на фондовые рынки, как нам представляется, на текущей неделе повысится. При этом, по нашим оценкам, американский фондовый рынок может иметь позитивную динамику.
Российский фондовый рынок, с учетом стремления отечественных операторов зафиксировать свои прибыли, анализируемый период завершил, в целом умеренным спокойствием, хотя и по результатам недели, с небольшим минусом.
На текущей неделе, по нашему мнению, вполне обоснованно следует рассматривать два варианта развития событий на фондовом рынке – начало (или продолжение) коррекции (пессимистический сценарий – ПС), и возврат к повышению фондового рынка (оптимистический сценарий – ОС).
По нашим оценкам, при реализации ОС рынок акций возобновит рост предыдущих недель, а значение фондового индекса РТС может повыситься и укрепиться выше уровня 670.
Реализация ПС, будет означать четкое формирование движения коррекции российского фондового рынка, а указанный индекс может опуститься и колебаться ниже уровня 660-665. В прогнозируемом периоде, с позиции долгосрочных инвестиций, на наш взгляд, по-прежнему привлекательными можно считать энергетический, нефтегазовый и телекоммуникационный сектора.
Инвестиционные рекомендации на текущую неделю: РАО ЕЭС (EESR) – держать. Норникель (GMKN) – покупать. ЮКОС (YUKO) – держать. Лукойл (LKOH) – держать. Мосэнерго (MSNG) – покупать. Ростелеком (RTKM) – держать. Сургутнефтегаз (SNGS) – держать. Сибнефть (SIBN) – держать. Татнефть (TATN) – держать. Сбербанк (SBER) – покупать. Газпром (GSPBEX) – держать.
После достижения своих локальных максимумов первые два дня прошлой недели, российские тридцатилетние еврооблигации (RGLB30), как мы и прогнозировали, постепенно снижались вслед за котировками американских государственных долговых бумаг
В прогнозируемом периоде, по нашим оценкам, вероятно, после некоторого возможного временного повышения, продолжение коррекции динамики цен этого инструмента, с диапазоном в пределах 98-100 процентов от номинала.
Денежный рынок в течение недели, сохранил устойчивость - спрос на рублевые ресурсы, был умеренным, а ставки краткосрочного межбанковского кредитования, как и предыдущие недели, удерживаются стабильно в диапазоне 0,5-1,5% годовых. Показатели банковской ликвидности за рассматриваемый период несколько изменились и колебались в пределах 186-201 млрд. руб., достигнув в конце недели уровня в 194,8 млрд. руб.
На будущей неделе, на наш взгляд, на внутреннем валютном рынке сохранится общая стабильность. Вместе с тем, в связи с возникновением дополнительных рисков террористических угроз в отдельных региона мира, возможно увеличение волатильности поведения рынка Forex, как в сторону укрепления доллара США по отношению к другим валюта мира, так и наоборот. Это, на наш взгляд, не повлияет значительно на устойчивость российского валютного рынка, и он останется подконтрольным Банку России. За указанный период изменение курса доллара по отношению к рублю прогнозируется в диапазоне 28,50-28,60 руб. за долл. США. Курс евро, по нашим оценкам, будет колебаться в пределах 34,80-35,50 руб. за евро. В связи с тем, что мировые цены на нефть достаточно высоки и предложение к продаже экспортной валютной выручки вряд ли уменьшится, существует вероятность большего, чем прогнозный укрепления рубля. .
На прошедшей неделе внешний валютный рынок подвергся воздействию азличных факторов, среди которых неожиданными оказались террористические акты в Испании, оказавшие крайне негативное воздействие на все финансовые рынки. В конце анализируемого периода ситуация на мировых рынках стабилизировалась, хотя определенная напряженность среди операторов еще сохраняется. Американская валюта устояла на достигнутом на предыдущей неделе уровне в пределах значения 1,22 долл. США за евро.
Неоднозначную роль для доллара и всего американского финансового рынка сыграли обнародованные на прошлой неделе макроэкономические данные, Так, количество лиц обратившихся впервые за пособием по безработице в течение предыдущей недели сократилось до 341 000 (после уточнения предыдущее значение было на уровне 347 000). Вместе с тем, предварительное значение индекса уверенности американских потребителей, который рассчитывается Мичиганским Университетом, в марте составило 94,1 против 94,4 в феврале, а прогнозы экспертов были на уровне 95. Весомую поддержку американской валюте оказало заявление главы Федеральной резервной системы США Алана Гринспена о возможном снижении в ближайшие месяцы количества безработных и перспективах устойчивого роста американскойэкономики На текущей неделе мы прогнозируем диапазон колебания курса евро в границах 1.2150-1,2450 долл. США за евро.
В течение прошлой недели цены на нефть марки Brent на Лондонской нефтяной бирже (IPE) оставались достаточно высокими, изменяясь в целом в прогнозируемом нами диапазоне, а к концу периода снизились до 31,89 долл. США за баррель.
После террористических актов в Испании на фоне возбужденного нефтяного рынка, несколько стабилизирующим для цен на «черное золото» оказалось решение ОПЕК временно отменить квотное ограничение на добычу нефтяного сырья, что будет, вероятно, определенным образом и в дальнейшем препятствовать резкому росту цен. По нашим оценкам, в прогнозируемом периоде цены на нефть указанной марки могут колебаться в диапазоне 31-32 долл. за баррель
В течение анализируемого периода, цены на золото в целом изменялись в относительно узких границах 398-401,5 долл. США за тройскую унцию, как и прежде, отражая динамику доллара США по отношению к евро.
В прогнозируемом периоде спрос на золото, существенно, вероятно, не изменится, и останется по-прежнему достаточно высоким, а колебания цены на данный металл, по нашим оценкам, может происходить в пределах прежнего диапазона 390-400 долл. за тройскую унцию.
Фондовые рынки США и зоны единой валюты в течение всей прошлой недели находились под воздействием террористических актов в Мадриде и угроз возможных аналогичных инцидентов в других регионах мира., Неделя в целом завершилась понижением.
Степень непосредственного влияния макроэкономических и корпоративных факторов в США и еврозоне на фондовые рынки, как нам представляется, на текущей неделе повысится. При этом, по нашим оценкам, американский фондовый рынок может иметь позитивную динамику.
Российский фондовый рынок, с учетом стремления отечественных операторов зафиксировать свои прибыли, анализируемый период завершил, в целом умеренным спокойствием, хотя и по результатам недели, с небольшим минусом.
На текущей неделе, по нашему мнению, вполне обоснованно следует рассматривать два варианта развития событий на фондовом рынке – начало (или продолжение) коррекции (пессимистический сценарий – ПС), и возврат к повышению фондового рынка (оптимистический сценарий – ОС).
По нашим оценкам, при реализации ОС рынок акций возобновит рост предыдущих недель, а значение фондового индекса РТС может повыситься и укрепиться выше уровня 670.
Реализация ПС, будет означать четкое формирование движения коррекции российского фондового рынка, а указанный индекс может опуститься и колебаться ниже уровня 660-665. В прогнозируемом периоде, с позиции долгосрочных инвестиций, на наш взгляд, по-прежнему привлекательными можно считать энергетический, нефтегазовый и телекоммуникационный сектора.
Инвестиционные рекомендации на текущую неделю: РАО ЕЭС (EESR) – держать. Норникель (GMKN) – покупать. ЮКОС (YUKO) – держать. Лукойл (LKOH) – держать. Мосэнерго (MSNG) – покупать. Ростелеком (RTKM) – держать. Сургутнефтегаз (SNGS) – держать. Сибнефть (SIBN) – держать. Татнефть (TATN) – держать. Сбербанк (SBER) – покупать. Газпром (GSPBEX) – держать.
После достижения своих локальных максимумов первые два дня прошлой недели, российские тридцатилетние еврооблигации (RGLB30), как мы и прогнозировали, постепенно снижались вслед за котировками американских государственных долговых бумаг
В прогнозируемом периоде, по нашим оценкам, вероятно, после некоторого возможного временного повышения, продолжение коррекции динамики цен этого инструмента, с диапазоном в пределах 98-100 процентов от номинала.
