Макс
9 ноября, выступая перед депутатами Государственной Думы, глава Банка России Эльвира Набиуллина особо остановилась на двух вопросах - проблеме с производительностью труда и жалобах на высокие ставки.
Она указала, что инвестиции в экономику растут, но не приносят эффекта: в первой половине 2026 года их объём на четверть превысил аналогичный показатель пятилетней давности в реальном выражении, а в номинальном - почти вдвое, но производительность труда за то же время повысилась всего на 5%. «Какие, мне кажется, мы должны сделать выводы? Что рост производительности, видимо, зависит не только и не столько от объёма инвестиций», - отметила глава ЦБ.
В качестве необходимых мер она назвала более эффективное распределение имеющихся ресурсов как на уровне экономики в целом, так и на отдельных предприятиях, причём это должно стать условием господдержки. «Чтобы рост производительности не остался просто лозунгом, нужно как минимум учитывать этот показатель – производительность – и в бюджетных инвестициях, и в мерах господдержки, - призвала Эльвира Набиуллина. - Нужно ли поддерживать собственников неэффективных предприятий ради сохранения рабочих мест, если они производят убыточную продукцию? Это очень большой вопрос».
Говоря о ставках, глава ЦБ объяснила, что некорректно приводить в пример страны с низкими ключевыми ставками, замалчивая, что в этих странах уже много лет стабильно низкая инфляция, и дискуссия о допустимости инфляции в 5-7% там «просто невообразима». Значительный рост цен - проблема не только для населения (тут Эльвира Набиуллина назвала его «самым несправедливым налогом»), но и для бизнеса, который ставит удорожание сырья, логистики, рабочих рук на первое место в списке своих проблем - выше недоступности кредитов. Снижение производственных мощностей в результате атак, расширение бюджетного стимула и высокие инфляционные ожидания, сформированные длительным периодом высокой инфляции, заставляют ЦБ взять паузу в понижении ключевой ставки и продлять период жёсткой денежно-кредитной политики, однако «этот путь надо пройти до конца. Это особенно важно сейчас, когда мы больше не можем рассчитывать на финансирование из-за рубежа по умеренным ставкам – из стран с низкой инфляцией. Мы обязаны в нашей стране обеспечить такие же условия, которые в этих странах были обеспечены давно», - говорит Эльвира Набиуллина.
«Мы в любом сценарии обязаны защитить макроэкономическую стабильность. Другого пути, честно говоря, просто нет», - заявила она в конце своего выступления.
