Председатель Банка России Эльвира Набиуллина допустила, что в июле прогноз по ключевой ставке будет повышен. «Если и будет пересматриваться прогноз по траектории ключевой ставки, то скорее вверх, а не вниз», - сказала она.
Следует понимать, что это не подразумевает повышения собственно ключевой ставки. Речь о прогнозе её среднего значения. Сейчас он составляет 14-14,5% для 2026 года в целом и 13,3-14% для периода с конца апреля (когда был сделан прогноз) по конец года. Это очень приблизительно соответствует ключевой ставке в 12-13% к концу года. Повышение прогнозного диапазона будет означать, что ЦБ намерен медленнее снижать ключевую ставку и видит её к концу года более высокой, чем это предполагалось ранее.
Среднесрочный макроэкономический прогноз регулятор обновляет четыре раза в год, на так называемых опорных заседаниях. Сегодняшнее таковым не было, а июльское будет.
Эльвира Набиуллина рассказала, что вариант снижения ключевой ставки на целый процентный пункт, до 13,5%, сегодня даже не рассматривался, и отметила, что пространство для снижения сократилось в том числе из-за бюджетной политики, которая стала более проинфляционной. «В отношении риска пересмотров параметров бюджетной политики можно сказать, что он уже реализуется, но сохраняется неопределённость относительно его масштаба», - сказала глава ЦБ. Когда проинфляционное давление со стороны бюджета (прямое вливание денег или через спрос на товары и услуги) растёт, Центробанку приходится во избежании роста инфляции ограничивать рыночный спрос через высокие ставки.
