Прошедший год оказался удачным для рынка коллективных инвестиций
Паевые инвестиционные фонды встречают Новый год с отличными результатами. На первую декаду декабря среди интервальных и открытых ПИФов убыток показали всего два фонда, остальные - в плюсе. Причем у отрасли коллективных инвестиций еще есть возможность отыграться и закончить год в абсолютной прибыли. Поскольку рождественское ралли на рынке акций еще не закончилось, фондовые индексы продолжают расти, а вместе с ними растут доходные показатели ПИФов.
Предварительные итоги таковы. По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), в тройке лидеров рынка коллективных инвестиций (без учета фондов недвижимости) на 11 декабря три интервальных фонда: ПИФ акций "Алмаз" под управлением "УК Росбанка", прирост стоимости пая - 91.53%; "Витус фонд акций" (УК "Витус") - 90.01%; фонд смешанных инвестиций "Смелый" ("УК "Лазурит") - 82.22%. Чуть ниже показатели у лучших открытых фондов. Впереди, как обычно, фонды акций. В тройке самых доходных открытых ПИФов акций: "КИТ-российская электроэнергетика" (УК "КИТ Финанс") - 76.2%; "Агана-экстрим" (УК "Агана") - 71.9%; "Универ-фонд акций" (УК "Универ") - 70.44%. В среднем же фонды акций в этом году принесли пайщикам 37.92% прибыли. Минимальный же доход в фондах акций пока на уровне 10%.
Среди открытых ПИФов смешанных инвестиций лучшие показатели пока у фонда "Энергокапитал-сбалансированный" (УК "Энергокапитал") - 62.89%, фонда "Максвелл Капитал" (УК Максвелл Эссет Менеджмент") - 60.6%, фонда "Гранат" под управлением "УК Росбанка" (55.8%). В среднем "смешанные" ПИФы с начала года заработали пайщикам 26.1% дохода. Ну а худший показатель на 11 декабря среди фондов смешанных инвестиций зафиксирован у ОПИФа "Юбилейный" - 2.96% прироста пая с начала года.
Доходы в фондах облигаций умеренные. В этом году лучшие из консервативных ПИФов заработали около 18-22% дохода. В тройке лидеров на 11 декабря - "Северо-западный фонд облигаций" ("Северо-Западная УК") - 22.54%, "Аванпост" (УК "Еврофинансы") - 21.5% и "РИМ Долгоиграющий" (УК "РИ-Менеджмент") - 18.85%. В среднем ПИФы облигаций обеспечили прирост пая только на 8.5%, то есть в этом году многие консервативные фонды не дотянули до доходности банковских вкладов. А худший показатель на 11 декабря НЛУ зафиксировала у фонда "АК БАРС-консервативный" - 1.92% убытка.
И, наконец, дружно с высокими показателями заканчивают год индексные фонды. Обеспечив своим пайщикам немало предынфарктных состояний в течение года, в итоге они заработали для них 47.4-66.8% дохода. Эти фонды, повторяющие в своем портфеле структуру бумаг выбранного индекса, сейчас растут вместе с рынком и имеют все шансы заработать еще больше. Пока в тройке лидеров "Солид-индекс ММВБ" (УК "Солид Менеджмент") - 66.76%, "Индекс ММВБ" (УК "Пиоглобал Эссет Менеджмент") - 61.97% и "Проспект-индекс ММВБ" ("ВТБ Управление активами") - 60.41%.
Это результаты нынешнего года. За два же года лучшие ПИФы принесли своим пайщикам около 200% дохода, за три - 245%. А фонд "Энергия Капитал" за два года принес пайщикам доход в 329.74%, за три - 417.26%. Немудрено, что весь прошедший год отрасль коллективных инвестиций переживала небывалый наплыв клиентов и средств.
Рынок набирает ход
"Прошедший год оказался удачным для рынка коллективных инвестиций. Сохранение высоких цен на нефть и другое сырье, а также стабильная макроэкономическая обстановка в России послужили базой для дальнейшего подъема российского рынка ценных бумаг, - уверена генеральный директор УК "Базис-Инвест" Светлана Дорофеева. - Несмотря на значительное снижение котировок российских акций в мае, впоследствии фондовый рынок восстановил свои позиции, и многие ПИФы акций продемонстрировали рост доходности паев на 25-45%, что значительно превышает доходность по банковским депозитам. Наибольший рост доходности показали индексные фонды, что является весьма обычным явлением для растущего рынка, и специализированные фонды энергетики. Рост акций энергетического сектора связан с проводимыми реформами в отрасли, в частности с успешным проведением IPO рядом компаний, выделенных из РАО "ЕЭС".
За этот год чистые активы управляющих компаний по всем типам фондов удвоились и достигли $14.2 млрд., а общее количество фондов выросло более чем на 200, перевалив за отметку 600. "В нашей компании чистые активы открытых фондов увеличились за год в четыре раза, достигнув $120.5 млн., а количество фондов увеличилось с пяти до восьми", - приводит пример ведущий аналитик ИК "Максвелл Капитал" Алексей Воробьев.
В "НМ-Траст" 2006-й называют годом проявления активного интереса пайщиков к рынку коллективных инвестиций. "Пайщики распробовали ПИФы и уже уделяют данному сегменту все большую долю в своем "сберегательном" портфеле, - отмечает начальник отдела развития паевых инвестиционных фондов "НМ-Траст" Алексей Панов. - Радует то обстоятельство, что новые пайщики приходят в ПИФы уже не только для того, чтобы "попробовать" фонд, но и для того, чтобы инвестировать свои активы в него на долгосрочный период".
Однако до западных достижений нашему рынку еще далеко. "Россия еще существенно отстает от развитых и многих развивающихся финансовых рынков по объемам инвестиций в паевые фонды, - говорит генеральный директор УК "Промсвязь" Михаил Розин. - По оценкам, в активах на душу населения у нас приходится примерно $100, тогда как в Турции - 230, в Чехии - более 400, в Германии - более 14 000, а в США - более $26 000". По словам Алексея Воробьева из "Максвелл Капитал", в американской экономике во взаимных фондах сконцентрировано около $8 трлн, а количество фондов превышает 8000.
Пайщик поумнел
В этом году изменился и сам пайщик. Клиенты стали лучше понимать механизмы рынка, в том числе зависимость нашего рынка от мировых тенденций, свидетельствует Александр Мальцев, директор департамента частного банковского обслуживания ИБ "КИТ Финанс". "В текущем году отмечался колоссальный спрос инвесторов на акции российских компаний и отсутствие интереса к ПИФам облигаций", - отмечает директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов.
Растет грамотность инвесторов. "В прежние годы самыми массовыми оттоками клиентов отличались временные провалы фондового рынка. В этом году во время летней коррекции инвесторы приносили средства для того, чтобы приобрести инвестиционные паи по наименьшей стоимости, и не прогадали", - считает генеральный директор УК "Открытие" Игорь Аверьянов. Инвесторы стали спокойнее, некоторые из них приобрели сложный опыт инвестиций последних лет, их невозможно испугать коррекцией в 5%, соглашается Игорь Рябов, руководитель управления коллективных инвестиций "ОФГ ИНВЕСТ".
"Во-первых, можно отметить, что пайщики стали выбирать фонды, ориентируясь на долгосрочный период: выбрав ПИФ, они в период падения не забирают сразу свои деньги, а понимают, что такая коррекция носит временный характер и занимают долгосрочные позиции, - резюмирует Алексей Панов из "НМ-Траст". - Все больше пайщиков научились диверсифицировать свои активы и активно размещают свои средства в два, а то и больше фондов, что в целом оправдано с инвестиционной точки зрения. Также пайщики в своем выборе стали обращать внимание не только на доходность и риск фонда, но и на такой важный показатель, как стабильность его финансовых результатов".
Аппетиты придется умерить
В прошлом году большинство аналитиков считали, что после 2006 года период высокой доходности на российском фондовом рынке закончится. И сейчас "мнение большинства" не изменилось. "На самом деле такой высокой доходности акций в 2006 году тоже никто не ожидал. Эта доходность в том числе связана с такими факторами, как рост цен на нефть, - говорит Кирилл Тремасов из Банка Москвы. - В следующем году, по нашим оценкам, цены на нефть останутся на уровне 2006 года и оснований для сверхвысокой доходности, наверное, нет. Среднюю доходность рынка акций в 2007 году мы оцениваем на уровне 30%, при этом ряд секторов - прежде всего электроэнергетика - может показать доходность существенно выше рынка". Вероятно, будущий год не будет столь доходным, как предыдущие, соглашается начальник отдела коллективного доверительного управления банка "Московский капитал" Сергей Скляров. "Экономика США замедляется, что беспокоит аналитиков всего мира. При дальнейшем ухудшении ситуации это окажет влияние на все рынки и на наш в том числе", - предупреждает банкир.
Эксперты принимают во внимание и политические риски. "В 2006 году наметились негативные для инвестиционного климата тенденции - активизировалось давление на компании, занятые в сфере недропользования, со стороны органов власти, - отмечают в "Максвелл Капитал". - Мы считаем, что политические риски, связанные с предстоящими выборами в парламент и выборами президента, станут ограничивающим для инвесторов фактором в будущем году. В связи с этим мы ожидаем, что фондовый индекс РТС обладает ограниченным потенциалом роста в 2007 году на уровне 15%". Период выборных компаний - это всегда элемент риска, и не исключено, что инвесторы будут осторожничать с вложением денег в российские активы в этот период, утверждает аналитик инвестиционного департамента ВТБ 24 Станислав Клещев. "По всей видимости, участникам российского фондового рынка придется уменьшить свои аппетиты, - полагает он. - Если в 2005 году индекс РТС вырос более чем на 80%, в 2006 году растет уже на 60%, то в 2007-м мы не ожидаем увидеть более 2300 пунктов по основному индикатору российского фондового рынка, что соответствует всего 20-25% годового прироста".
Но есть и другие прогнозы. "Российский рынок акций является развивающимся, поэтому доходность, которую он показал в 2005-2006 годах можно ожидать и в будущем, - считает Игорь Аверьянов из УК "Открытие". - В самом начале - реформа электроэнергетики, в ближайшем будущем - реформа Ростелекома. Фундаментально в ближайшее десятилетие замены нефти внедрено не будет, при этом потребность в ней в странах третьего мира огромна. Все это обуславливает грядущий рост акций российских компаний".
Есть ли потенциал роста у фондового рынка в 2007 году?
Георгий Заря, заместитель директора по международным продажам компании "Ренессанс Онлайн":
Я полагаю, российский фондовый рынок еще будет показывать достаточно высокий рост, прежде всего за счет улучшения инфраструктуры экономики, либерализации рынков и политической стабилизации. Иностранный инвестор все еще сталкивается с непривычными для него барьерами на вход в рынок. Такими как структура расчетов по российским бумагам, риски расчетных организаций и бирж, а также несовершенство российского законодательства. Как только эти вопросы начнут решаться, западные инвестиции возрастут и соответственно возрастут показатели российского рынка.
Лучшие фонды в ноябре
По данным Investfunds.ru, в ноябре наиболее доходными были фонды энергетической отрасли. Среди открытых фондов на первом месте фонд "Замоскворечье - Российская энергетика" (УК Банка Москвы), который заработал для своих пайщиков 21% за месяц. Фонд "КИТ - Российская электроэнергетика" (УК "КИТ Финанс") принес своим пайщикам 17.97%. Третье место среди открытых фондов занял фонд "НВК - Вертикаль" (УК "НВК"), доходность которого за ноябрь составила 14.65%. Первое место среди интервальных фондов с доходностью за месяц 21.91% занял фонд "Тройка Диалог - Электроэнергетика" (УК "Тройка Диалог"). На втором месте находится фонд "Энергия Капитал" (УК "Интерфин Капитал"), стоимость пая которого за месяц выросла на 20.63%. Третье место среди интервальных фондов занял фонд "Открытие - Энергетика" (УК "Открытие"), который в ноябре принес своим пайщикам 18.54%.
Самые популярные ПИФы
Фонд акций "Петр Столыпин" под управлением ОФГ "Инвест" - самый популярный фонд на рынке открытых ПИФов. В ноябре приток средств в фонд "Петр Столыпин" составил более 300 млн. рублей. На втором месте - фонд смешанных инвестиций "Максвелл Капитал" под управлением "Максвелл Эссет Менеджмент", которому инвесторы доверили 189.32 млн. руб. Третье место "по привлечению" в ноябре занял фонд "КИТ-Российская электроэнергетика акции" (УК "КИТ Финанс"), приток средств в который составил 146.33 млн. рублей. По данным ОФГ "Инвест", большая часть средств была инвестирована существующими клиентами и почти 1000 новых клиентских счетов были открыты.
Новые фонды в декабре
В начале декабря ФСФР зарегистрировала правила управления 7 фондами. На рынок вышли открытый фонд акций "Руспроминвест-Акции" (УК "Руспроминвест"), интервальный фонд акций "Газпромбанк - акции второго эшелона" ("Газпромбанк - Управление активами"), открытый индексный фонд "Энергокапитал - Индекс ММВБ" (УК "Энергокапитал"), открытый индексный фонд "Алемар-Индекс ММВБ" (УК "Алемар"), открытый фонд смешанных инвестиций "Страховые инвестиции" (УК "Лидер"), интервальный фонд облигаций "РИГрупп - Фонд перспективные облигации" (УК "РИГрупп - управление активами") и закрытый фонд недвижимости "Маяк-Недвижимость" ("Маяк Эстейт-Менеджмент").
Фонды "УРАЛСИБа" стали открытыми
5 декабря 2006 года ФСФР приняла решение зарегистрировать изменения и дополнения в правила доверительного управления интервальным фондом смешанных инвестиций "ЛУКОЙЛ" фонд профессиональный" и интервальным фондом акций "ЛУКОЙЛ" фонд первый" под управлением УК "УРАЛСИБ", согласно которым они сменили тип фонда с интервальных на открытые.
