Доллар сегодня вырос на 35 копеек, пойдёт ли он выше?
Что произошло?
Банк России сегодня объявил, что с 1 февраля приступит к отложенным закупкам валюты на внутреннем рынке. Они будут осуществляться в течение трёх лет. Плановый объём - 2,8 млрд рублей в день. Регулятор оставляет за собой право приостанавливать закупки в любой момент.
Что это значит?
Уже почти два года в России действует так называемое бюджетное парвило: Минфин пополняет резервы, покупая иностранную валюту на сверхдоходы от продажи нефти. «Сверхдоходы» - это доходы выше заложенного в бюджет ориентира стоимости нефти, сейчас он составляет 40 долларов за баррель. Каждый месяц размер закупок пересчитывается: когда нефть дороже, закупают больше валюты, когда дешевле - меньше (а если баррель упадет до 40, вообще перестанут закупать). Валюту для Минфина приобретает ЦБ РФ на открытом рынке.
В августе, после обвала рубля, было решено поддержать нацвалюту и приостановить закупки на открытом рынке. При этом резервы продолжали формироваться - Минфин приобретал валюту у ЦБ. Когда ситуация с курсом стабилизировалась, закупки на открытом рынке возобновились. А сейчас ЦБ будет сверх этого закупать валюту в счёт «поставок» Минфину за август-декабрь.
Как это отразится на курсе рубля?
Во-первых, надо понимать, что отложенные закупки ненамного увеличат размер валютной массы, приобретаемой Минфином. Например, в этом месяце в рамках бюджетного правила ежедневно тратится 15,6 млрд рублей. Отложенные закупки, как упоминалось выше, составят в среднем 2,8 млрд в день, причём при падении курса рубля они, очевидно, будут приостанавливаться.
Во-вторых, не надо преувеличивать значение валютных закупок, текущих или отложенных, для курса рубля. В общем объёме валютных торгов их доля незначительна (например, в декабре средний объём валютных торгов Московской биржи составил 1,26 трлн рублей в день). Этот фактор, безусловно, оказывает давление, но не является определяющим. Сейчас мы наблюдаем чисто психологический эффект - на выходе новости активизировались продажи рубля. Курс доллара вырос на 35 копеек, евро - на 50 копеек. Долго это не продлится, и нововго обвала рубля из-за отложенных закупок ни сейчас, ни потом можно не ждать. А поскольку рубль в последние дни демонстрирует потенциал к росту, полагаю, валютная динамика очень скоро переломится, и российская валюта отыграет сиюминутно утраченные позиции.
