Опубликованные вчера финансовые отчёты российских корпораций оказались в целом лучше ожиданий рынка. АФК Система, наконец, демонстрирует заметный рост доли непубличных активов в общем финансовом результате группы. Банк Санкт-Петербург порадовал восстановлением прибыльности, хотя и добавил ложку дёгтя, обнулив прогноз роста кредитного портфеля в 2016 г. Селигдар на фоне наращивания объёмов добычи вышел из убытков. Интер РАО заметно сдвинуло наверх прогноз EBITDA. Публикация финансовой отчётности не только задаёт краткосрочный положительный импульс (все отчитавшиеся компании завершили вчерашнюю сессию ростом котировок на фоне лёгкого «минуса» по Индексу ММВБ), восстановление прибыльности отечественных компаний является основным фактором привлекательности вложений в российские акции на горизонте ближайших 2 лет. Считаем, что наш рынок способен расти на 15-20% в год при условии выхода экономики РФ из рецессии и восстановлении прибыльности отечественного бизнеса до своих среднеисторических значений.
Сейчас же продолжаем следить за развитием импульсов наверх в акциях электроэнергетических компаний. Вслед за РусГидро свои локальные экстремумы обновили бумаги ФСК, рвётся наверх Энел России, бычий настрой сохраняется в «дочках» ГЭХ. Напоминаем, что по итогам завтрашней сессии бумаги ИнтерРАО будут включены в базу расчёта MSCI Russia, что обусловит массовый спрос на бумагу со стороны индексных фондов. Одновременно, этот всплеск покупок, скорее всего, обозначит завершение долгой волны роста котировок акций компании. С начала года они выросли в цене практически в 4 раза. Спекулянтам стоит сегодня-завтра фиксировать прибыль.
Ждём отчётность ЛУКОЙЛа и Мечела. Учитывая стремительное «ралли» по Мечелу с конца лета, переоценить значимость сегодняшней публикации финансовых результатов компании будет крайне сложно.
