Факторов, способных привести к резкому удорожанию или удешевлению металла, не предвидится
Новости, поступавшие с финансовых рынков в последние недели, были позитивными для драгметаллов. Все основные центробанки смягчают свою политику или всячески имитируют это, недавно конкретные шаги сделали японский и британский регуляторы, причем последний понизил ключевую ставку в первый раз за семь лет. Время от времени начинает муссироваться тема повышения ставки ФРС США, но в принципе ясно, что этого шага не стоит ждать раньше четвертого квартала. Всего этого хватает, чтобы котировки драгоценных металлов держались на достигнутых уровнях, однако, как видим, недостаточно для очередного удорожания.
Полагаю, в августе и сентябре ситуация принципиально не изменится. Кто хотел продать золото, уже сделал это и заработал свое, остальные будут прикупать либо держать металл для долгосрочных вложений. Мощных стимулов для нового роста цен нет: центробанки уже почти исчерпали арсенал смягчающих мер, а для спекулятивного спроса котировки слишком высоки, и спекулянты будут играть преимущественно «в быструю», в рамках нынешнего широкого диапазона. Скорее всего, июльские уровни по ценам на золото и серебро станут максимумами года. Осенью усилятся ожидания повышения ставки в США, и пока этти ожидания не окажутся совсем уж обманутыми - а это если и произойдет, то только в декабре - они будут играть против золота. К тому же рано или поздно должен сказаться «забытый» ныне фактор существенного снижения ювелирного спроса: сейчас это компенсируется повышенным инвестиционным спросом, но вечно так продолжаться не будет. Поэтому в четвертом квартале я жду падения цен на металлы, но ближайшие месяц-два они продолжат колебания в текущих широких диапазонах - 1310-1375 долларов за тройскую унцию по золоту и 19,5-20,5 по серебру. Выходы за пределы этих диапазонов, конечно, возможны, но будут краткосрочными и не изменят ситуацию.
