Рубль в декабре: прогнозы аналитиков

По мнению экспертов, декабрь не только начался, но и продолжится падением рубля. По доллару прогнозы на конец года достаточно схожи - от 69 до 72 рублей, для евро вариантов больше.

В ноябре российская валюта демонстрировала колебания в пределах 5% относительно доллара США, но в целом, как и ожидалось, подешевела - на 3,7%. Курс рубля к евро почти не изменился, поскольку обе валюты упали по отношению к доллару.

Последний месяц года традиционно негативен для рубля, но на этот раз он несет с собой несколько знаковых событий, которые непременно повлияют на валютную динамику. Два из них - заседания ЕЦБ и ОПЕК - уже прошли, и их итоги успели ударить по рублю. За первую неделю декабря он потерял еще 2,6% к доллару и 5,3% к евро. Но впереди остается большая часть месяца, а из событий - решение ЦБ РФ по ключевой ставке и важнейшее заседание американского регулятора. Какие факторы повлияют на курс российской валюты, и куда они толкнут его, прежде чем биржа закроется на новогодние каникулы? Bankinform.ru обратился к аналитикам.

Комментарий

Роман Кульбачный, начальник казначейства ПАО «МЕТКОМБАНК»:

- Благоприятными факторами для рубля к концу года мог бы стать рост цен на нефть. Правда, вероятность его невелика в свете заявления ОПЕК о ненамерении снижать квоты на добычу нефти, несмотря на ее переизбыток на рынке и низкую цену.

С большой долей вероятности ФРС повысит ставку на заседании 15-16 декабря. Эту уверенность вселяет последние данные статистики США и динамика американских казначейских бумаг. Влияния на валютный рынок это не окажет, так как повышение ставки уже заложено в текущих ценах.

Решение ЕЦБ не увеличивать программу выкупа активов и снижение депозитной ставки до - 0,30 % дало толчок к уровню 1,08 по паре евро-доллар. Это удалило перспективу паритета евро-доллар на несколько месяцев.

К концу года мы ожидаем увидеть доллар в диапазоне 70-72 рубля, евро - 77-79 рублей.

Комментарий

Владимир Зотов, руководитель дирекции финансовых институтов и инвестиционных услуг УБРиР:

- Основное влияние на курс рубля будет оказывать динамика цен на нефть и величина учетной ставки ФРС США. Нефтяные котировки сейчас стремятся вниз, и нет очевидных предпосылок к их росту. Стресс-сценарий по нефти до конца года, скорее всего, тоже не будет реализован, однако есть все основания предполагать, что рубль может протестировать минимумы прошлого года.

Что касается монетарной политики ФРС, то здесь все очевидно - комитет по открытым рынкам намерен в декабре повысить ставку, что, впрочем, уже заложено в текущие котировки. Интрига состоит в том, на какую величину будет повышена ставка. Вряд ли повышение будет значительным (консенсус-прогноз - +0,125 б.п.), однако этот сценарий полностью исключать не стоит. В любом случае, ужесточение монетарной политики сейчас будет играть в пользу доллара и против товарных валют.

На динамику рубля влияние также могут оказать итоги заседания ЦБ РФ в декабре. Вряд ли регулятор решится на изменение ключевой ставки (инфляционные показатели заметно ограничивают его действия), однако большое значение будут иметь последующие комментарии ЦБ РФ.

Курс евро/доллар в последние несколько месяцев приближался к паритету. Однако решения ЕЦБ относительно ставки по депозитам и ставки рефинансирования привели к резкому росту евро. В связи с этим ожидать паритета евро/доллар в декабре-январе не стоит.

К началу нового года доллар может достигнуть диапазона 67-70 руб, евро 72-75 руб.

Комментарий

Виталий Калугин, независимый аналитик:

- По нашему ЦБ не жду снижения. Влияние на рубль в этом случае в его пользу, но весьма краткосрочное. От ФРС США формального повышения не жду, возможен «ястребиный» комментарий.

Видимо, к концу декабря стоит сдвинуть диапазон ожиданий на 68-70 рублей за доллар и 73-75 за евро. Если ФРС все же повысит ставку, то плюс два рубля и там, и там.

Комментарий

Алексей Прокопьев, аналитик портала Bankinform.ru:

- Решение ОПЕК не снижать квоты нефтедобычи уже оказало свое влияние, но не исчерпало его. Конечно, исход заседания был ожидаемым и не вызвал бурной реакции рынка. Но теперь нефтяные котировки получили, так сказать, карт-бланш на снижение. Учитывая, что они и так находятся вблизи годовых минимумов (которые в то же время минимумы всего нынешнего кризиса), сложно сказать, пойдут ли они вниз и насколько сильно. Но вверх, то есть выше 45-47 долларов за баррель Brent до конца года не пойдут наверняка. Соответственно, с «нефтяной» стороны рублю поддержки не будет.

Негативным фактором для рубля остается и пик выплат компаний по внешним долгам - в декабре это порядка 20,7 млрд долларов. Конечно, валютой все они заранее запаслись, но продавать ее даже по хорошей цене сейчас будут неохотно, а это толкает курс вверх.

Решение нашего Центробанка на валютном рынке не скажется. Я полагаю, что ключевую ставку оставят на 11%, но если снизят, то символически, это не повлияет на рубль.

А вот решение ФРС США по своей ключевой ставке повлияет. Многое уже отыграно на ожиданиях, но 16 декабря будут порождены новые ожидания. Если американцы ставку повысят, доллар резко возьмет вверх и даже после коррекции не вернется к прежним уровням. Если не повысят, увидим падение доллара, но через пару недель он все отыграет. Вероятность повышения-неповышения я оцениваю как 70 на 30.

С учетом всех описанных интриг прогнозировать курс рубля на конец года сложно. Но я ожидаю доллар в диапазоне 69-72 рубля и евро на уровнях 73-76 рублей.

Комментарий

Игорь Нестерович, начальник отдела валютно-финансовых операций банка "Кольцо Урала":

Прежде всего, на курс будут влиять цены на нефть, а также решения Банка России и ФРС США по процентным ставкам, а также подготовка корпораций к выплатам внешнего долга, приходящимся на декабрь.

Банк России, скорее всего, оставит ключевую ставку на прежнем уровне, так как курс рубля и инфляционные ожидания говорят не в пользу снижения данной ставки. Решение оставить ставку без изменения будет нейтральным для рубля.

Вероятность повышения ставки ФРС США велика, так как макроэкономические данные вполне это позволяют. В случае повышения ставки на валюты развивающихся стран будет оказываться дополнительное давление. Также, на рубль негативно будут влиять цены на нефть, которые, скорее всего, отреагируют падением на факт повышения ставки.

К началу следующего года доллар США будет стоить 69-72 руб., евро - 75-78 руб.

Комментарий

Александр Егоров, аналитики группы компаний TeleTrade:

- Паритета доллара и евро в этом году ждать не приходится. Но в следующем году он вполне возможен.