Рубль в августе: прогнозы аналитиков

Последние две недели выдались для российской валюты далеко не лучшими. Большую часть июля колебания курсов не превышали 1,5%, что после волатильного июня выглядело затишьем, но к концу месяца ситуация резко изменилась и за две недели (23 июля - 7 августа) доллар подорожал ровно на 12%, евро - на 12,7% (по курсу ЦБ РФ).

Катализатором в данном случае выступил довольно неожиданный обвал нефтяных котировок, вернувшихся к уровням января. Останется ли рубль и дальше под нефтяным давлением, и каких курсов стоит ожидать к концу лета, Bankinform.ru спросил у екатеринбургских экспертов.

Комментарий специалиста

Игорь Нестерович, начальник отдела валютно-финансовых операций банка «Кольцо Урала»

Скорее всего, август будет месяцем высокой волатильности для рубля. Внимание игроков будет, в первую очередь, сосредоточено на котировках нефти, которая стоИт на ключевом уровне в 50 долларов за баррель по марке Brent. Также фактором давления на рубль станет подготовка корпораций к существенным выплатам внешнего долга в августе-сентябре. Дополнительное негативное влияние может оказать возможное обострение геополитической ситуации.

Поддержкой для рубля, вероятно,станет коррекционный рост нефти, а также возможные действия монетарных властей в случае продолжения ослабления рубля (сжатие рублевой ликвидности, расширение валютного РЕПО, стимулирование продаж экспортеров в «ручном» режиме).

Прогнозные показатели: возможный откат доллара к уровням 60-61 рублей за доллар (66-67 рублей за евро) в случае роста нефтяных котировок и постепенный обратный рост к уровням 63-64 рублей за доллар (69-71 рублей за евро).

Комментарий специалиста

Сергей Данилов, управляющий директор сети банка «БКС Премьер»

Динамика изменения курса доллара до конца лета по-прежнему будет напрямую зависеть от ситуации на рынке «черного золота». Судя по всему, минимумы по Brent мы еще можем переписать, соответственно и пара рубль-доллар имеет шансы для еще одного рывка наверх. Другими факторами, которые будут влиять на курсовую динамику в августе, являются: выплаты по внешнему долгу российских компаний, ожидания повышения ставки ФРС США в сентябре, макроданные из Китая, внутренняя макростатистика. Следует также учесть, что август - продолжение сезона отпусков, когда растет физический спрос на валюту. Во второй половине месяца фактором поддержки традиционно выступит налоговый период. Таким образом, месяц ожидается непростым для рубля, мы не исключаем достижения новых минимумов рубля до середины месяца вплоть до 65 руб./доллар, но в виду того, что чисто технически назрела коррекция, высока вероятность, что пара рубль-доллар к осени консолидируется в пределах диапазона 60,00-63,00, рубль-евро - 66-69.

Комментарий специалиста

Виталий Калугин, независимый аналитик

На сегодняшний, подчеркиваю, именно на сегодняшний день я предполагаю, что волна падения рубля в основном завершена. В отличие от массовых ожиданий август может оказаться вполне нейтральным месяцем. Основной фактор влияния на курс - цены не нефть. Причем с начала года этот фактор стал решающим. Ранее на курс хоть как-то влияли потоки капитала и ставки ЦБ. Сейчас я такого влияния не вижу. Понижение ставок, наоборот, привело к падению рубля. Второй фактор падения рубля после нефти - долговые обязательства крупнейших компаний. Он слабее и основан скорее на психологии массовых ожиданий. Суммы относитеьлно невелики и, главное, я считаю, чо ЦБ найдет возможность так прокредитовать такие компании, чтобы это не вылилось на валютный рынок. Например, кредиты в валюте. По уровням прогнозировать самое неблагодарное. Но предположу, что доллар весь август будет крутиться вокруг 65рублей, ненадолго превысив этот уровень. Но рассчитываю увидеть и 58. По евро - так же, только уровни выше соответственно на 6 рублей: ненадолго выше 70, и увидим 64. На конец месяца 60-61 и 66-67 соответственно.

Как видим, аналитики сходятся на том, что нефтяные цены сохранят за собой позицию ключевого фактора влияния. Среди других факторов мы выделим ожидания повышения ключевой ставки в США и приближение очередного пика выплат компаний по внешнему долгу (он придется на сентябрь). Все это будет играть против рубля. Пожалуй, единственным фактором поддержки (за исключением возможного восстановления нефтяных цен) могут стать действия Центробанка. На повышение ключевой ставки и массовые интервенции в пользу рубля регулятор вряд ли пойдет, а вот аукционы годового валютного РЕПО вернуть может. Правда, это окажет лишь временную поддержку нацвалюте и никоим образом не переломит ситуацию.

Из-за «несвоевременного» обвала нефтяных котировок рубль упустил удачное время для укрепления. Если на рынке «черного золота» в ближайшие дни произойдет перелом, и баррель перейдет к росту или хотя бы боковому тренду, рубль, конечно, отыграет часть позиций, поскольку игроки начнут фиксировать прибыль. В этом случае доллар может опуститься до 58-60 рублей, а евро - до 63-65. Но так или иначе (если только баррель Brent не рванется выше 60 долларов, что крайне маловероятно) к концу августа, на наш взгляд, российская валюта будет держаться на нынешних уровнях или даже чуть выше. Предполагаемые диапазоны на конец лета - начало осени по доллару - 62-64 рубля, по евро - 67-69 рублей.