Российский валютный рынок во вторник открылся подорожанием доллара до 56.0. Однако данный уровень обменный курс не пробил и даже на нем не задержался, поскольку многие участники рынка на этом этапе начали фиксировать прибыль по длинным позициям в паре доллар-рубль. Таким образом, через пару часов после открытия доллар отступил до 55.60, потом чуть подрос и остановился около 55.80. В последующие часы произошло оживление на рынке нефти: котировки фьючерсов Brent на ближайший месяц поднялись сразу на 2.6% до 63.6 долл./барр. на фоне сообщений о том, что на переговорах между Ираном и «большой шестеркой» сторонам пока не удается окончательно согласовать условия сделки в отношении иранской ядерной программы. Ощутив поддержку со стороны рынка нефти, рубль укрепился до 55.34 по отношению к доллару (плюс 0.7% за день). Между тем первые данные по добыче в Саудовской Аравии и странах ОПЕК за июнь, полагаем, вновь покажут рекордно высокие уровни, что, вероятно, ограничит потенциальный отскок цен на рынке нефти.
В центре внимания рынков остается Греция: страна вчера не произвела платеж в размере 1.5 млрд долл. по кредиту МВФ, а ее официальные кредиторы решили не продлевать вторую программу финансовой помощи. Греция направила кредиторам свое предложение о предоставлении финансовой помощи и реструктуризации долга. На момент написания настоящего обзора СМИ не исключали, что Греция и ее официальные кредиторы заключат сделку «в последнюю секунду». В отсутствие новостей о такой сделке внимание сместится к действиям ЕЦБ, который в воскресенье заморозил уровень предоставляемой греческим банкам ликвидности, а сегодня будет рассматривать дальнейшие шаги по поддержке банковской системы страны.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Банк России не стал сильно снижать лимит на недельном репо
Ставка однодневного валютного свопа вчера закрылась на отметке 11.94% (минус 34 бп), ее средневзвешенное значение составило 12.27% (минус 14 бп). Банк России на недельном аукционе репо предоставил участникам рынка 1.45 трлн руб. по средней ставке 12.11%. Хотя суммарный спрос был выше – порядка 2.0 трлн руб. – мы полагаем, что в текущей ситуации на межбанковском рынке предложенный объем был вполне достаточным. ЦБ уменьшил лимит аукциона всего на 120 млрд руб., тогда как обычно с окончанием периода уплаты налогов предложение сокращается сильнее – на 300-400 млрд руб. В рамках однодневных операций по фиксированным ставкам (репо и валютного свопа вместе взятых) банки вчера привлекли 326 млрд руб. против 249 млрд руб. в понедельник.
Ставки NDF почти не изменились: месячная закрылась на 13.7%, 3-месячная – на 13.28%. Более длинные ставки кросс-валютных свопов не изменились – как и ставки процентных свопов.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
ОФЗ: Минфин обнародовал план заимствований на 3к15
Согласно озвученной информации, в ближайшие три месяца Минфин планирует осуществить заимствования на сумму 275 млрд руб. – против 246 млрд руб., привлеченных в 2к15. В общей сложности предполагается провести 14 аукционов со средним объемом предложения около 20 млрд руб. в неделю. В качестве основного инструмента привлечения долга правительство продолжает рассматривать среднесрочные облигации сроком обращения до 5 лет, которых планируется разместить на сумму 150 млрд руб. Планируемый объем размещения облигаций сроком обращения от 5 до 10 лет составляет 95 млрд руб., а бумаг с большим сроком предполагается разместить всего на 10 млрд руб. Мы полагаем, что размещение будет почти поровну распределено между облигациями с фиксированным и плавающим купоном. В то же время особняком стоит дебютный выпуск облигаций, защищенных от инфляции. Сегодня Минфин предложит к размещению облигации с купоном, привязанным к ставке RUONIA, сроком обращения до декабря 2017 г., на сумму 15 млрд руб. Мы ожидаем, что спрос на этом аукционе будет достаточно высоким. Вчерашние торги на вторичном рынке проходили пассивно; котировки ОФЗ открылись умеренным ростом, но по итогам сессии их рост по всей длине кривой не превысил 0.1–0.2 пп.
Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева
