Рубль, Йемен и ключевая ставка

В первые дни мая валютный рынок показывает динамику, которую можно определить как метания. Действительно, рубль сейчас находится в стадии неопределенности. С одной стороны, окрепли «медвежьи» настроения, многие аналитики рекомендуют доллары для среднесрочных вложений, да и ЦБ явно не рад перспективе дальнейшего укрепления нацвалюты - об этом свидетельствуют апрельские заявления в духе «рубль достиг равновесия». Характерно, что в прошлый четверг, несмотря на «обратную» реакцию в момент обнародования новых ключевых ставок, в целом рубль отреагировал на событие «правильно», то есть понижением курса. Говорить о нисходящем тренде по рублю пока еще рано, но подвижки в эту сторону во второй половине апреля были заметны - российская валюта тяготеет уйти в диапазон 53-56 по доллару.

Мешает этому военный конфликт и в данном случае не украинский, а ближневосточный. Развивающаяся война в Йемене будоражит нефтяной рынок, за апрель баррель Brent подорожал на 21%. В минувшие выходные на слухах о начале наземной операции и заявлении Сенегала о присоединении к аравийской коалиции стоимость «бочки» поднялась выше 67 долларов - на этих уровнях она не была с декабря 2014 г.

Рубль последние полтора месяца весьма слабо коррелирует с нефтяными ценами. Это подтверждает хотя бы тот факт, что последние три недели сырье активно дорожало, а российская валюта колебалась в одном и том же широком диапазоне, не устанавливая новых максимумов. Однако новые успехи барреля могут стать отправной точкой в окончательном переломе динамики нефтяного рынка, и это вызывает опасения у игроков, ставящих на ослабление рубля. Кое-кто (особенно любители играть в «короткую») предпочитает зафиксировать минимальную прибыль, что оказывает поддержку рублю.

Именно этим обусловлена противоречивая динамика, наблюдаемая на валютном рынке сегодня. Торги на Московской бирже начались с 52 рублей по доллару, что на 30 копеек выше последних котировок четверга (1-4 мая биржа не работала). Евро немного подешевел, что объяснялось его значительным ослаблением к доллару за выходные дни, но все же шел близко к максимумам предыдущих торгов. Однако чуть позже, когда стало известно, что баррель после малой коррекции добрался до 67,6 долларов, рубль стал укрепляться. «Американец» опускался до 51,22, «европеец» - до 56,85. Сейчас (к 13 часам мск) они торгуются соответственно по 51,40 и 57,17.

Если нефть продолжит дорожать (что на фоне йеменских событий вполне вероятно), на этой неделе валюты будут колебаться в диапазонах 50-52 по доллару и 55-58 по евро, но новых минимумов не покажут. Если же на рынке «черного золота» наступит коррекция, доллар быстро поднимется в цене до 53 рублей, евро же лишь вернется в диапазон 58-58,50.