С точки зрения динамики обменного курса рубля вчерашняя сессия была весьма активной; в то же время объем торгов в паре рубль-доллар на Московской бирже составил 4.2 млрд долл. Рубль начал укрепляться с самого утра, и в какой-то момент курс доллара опустился до 53.30. Однако затем он вернулся в диапазон 54.50-55.00 и на время даже поднимался до 56.00. Как бы то ни было, закрытие произошло на отметке 54.71, то есть с укреплением рубля на 1.7%. Повышению курса российской валюты, в частности, способствовал отскок цен на нефть Brent: они выросли на 1.0%, до 59.67 долл./барр. (котировки фьючерсов прибавили 2.6%, достигнув 61.69 долл./барр.). Между тем индекс валют развивающихся рынков снизился относительно доллара на 0.7%; в том числе южноафриканский ранд и мексиканский песо потеряли по 0.7%, бразильский реал откатился на 1.1%. Вчера Бюро экономического анализа США представило обновленную оценку ВВП страны за 3к14. По итогам пересмотра она была существенно повышена - с 3.9% до 5.0%. Особо следует отметить повышение оценки индекса персональных потребительских расходов (PCE) с 2.2% до 3.2%. На этом фоне индекс доллара впервые с 2006 г. поднялся до отметки в 90.00 пунктов, а доходность 10-летних американских казначейских обязательств повысилась на 10 бп, до 2.26%. Это оказало давление на валюты развивающихся рынков. В результате отставание рубля от индекса валют развивающихся рынков на отрезке с начала года в данный момент сократилось до 34% против 47% в середине декабря. Также отметим, что вчера Банк России провел два аукциона валютного репо. Спрос на 12-месячном аукционе составил 43.2 млн долл., на 21-дневном - 209.7 млн долл. Все заявки были исполнены.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
Денежный рынок: ставки остаются повышенными
По данным Банка России, в понедельник ставка RUONIA составила 23.36%, опустившись на 94 бп относительно уровня пятницы и на 5.3 пп по сравнению с пиковым значением, зарегистрированным в минувший четверг. Таким образом, ситуация с рублевой ликвидностью постепенно становится менее напряженной, но ставки остаются относительно высокими в связи с периодом уплаты налогов. Между тем однодневная ставка валютного свопа по-прежнему заметно ниже ставки RUONIA. В частности, средневзвешенная однодневная ставка валютного свопа вчера равнялась 16.8% (плюс 80 бп к уровню понедельника), однако значение поднялось до 18.0% к концу сессии, когда банки в рамках данного инструмента привлекли от регулятора 9 млрд руб. Банк России вчера провел два аукциона репо, предложив рынку 3.79 трлн руб. сроком на одну неделю и 460 млрд руб. на один день. Общий спрос на недельную ликвидность составил 3.0 трлн руб., что на 98 млрд руб. меньше суммы текущей задолженности.
Удовлетворены были все заявки, средняя ставка была равна 17.25%. По итогам однодневного аукциона банки привлекли 332.2 млрд руб. по средней ставке 17.15%. Общий объем задолженности в рамках операций репо на аукционной основе вчера снизился на 37 млрд руб., до 3.43 трлн руб. Помимо этого, Минфин вчера разместил в двух банках депозиты на сумму 150 млрд руб. сроком на 3 дня по средней ставке 17.98%. Эта операция была чистым вливанием ликвидности, которое должно помочь банкам более гладко пройти период уплаты налогов на текущей неделе. Ставки NDF вчера поднялись на 180-250 бп: 1-месячная закрылась на 27.4%, 12-месячная - на 16.94%. Спред между 2-летними и 1-летними ставками кросс-валютного свопа остался отрицательным на уровне 300 бп.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
ОФЗ: коррекция на дальнем отрезке кривой
Вчера доходность долгосрочных ОФЗ повысилась примерно на 15 бп - в том числе ОФЗ-26212 (YTM 12.80%) подешевели на 0.7 пп, а ОФЗ-26207 (YTM 12.64%) потеряли в цене около 1.0 пп. Котировки среднесрочных облигаций ослабли всего на 0.2-0.3 пп, а ближний отрезок кривой остался на прежних позициях. Минфин отменил аукцион ОФЗ, запланированный на сегодня.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
