Новости о том, что правительство готовится секвестировать на 10% лимиты бюджетных обязательств, позитивны с точки зрения их влияния на курс национальной валюты. Бюджет будет сбалансирован при меньшей цене нефти. Однако, обсуждается лишь сокращение расходов на 2015 г., хотя имеет смысл говорить о перспективе соответствующих решений ко всему 3-летнему бюджету. Особенно, принимая во внимание ожидания продолжительного нахождения цен на нефть ниже заложенных бюджет ценовых значений.
Правда есть и обратная по своему эффекту новость - это проводимый сегодня ЦБ РФ 3-летний аукцион РЕПО на 700 млрд руб. Принимая во внимание спешно размещённые облигации Роснефти на соизмеримую сумму, можно говорить о запуске российского аналога европейской программы LTRO. Для функционирования экономики и финансовой системы предоставление центральным банком дополнительных объёмов ликвидности - позитивный момент. При этом побочным эффектом может стать ускорение инфляции, с которым так борется регулятор, и усиление давления на курс национальной валюты. Кроме того, стоит полагать, что данная операция не будет разовой. Соответственно, проблематично оценить предельные масштабы предоставления ликвидности. И это дополнительная неопределенность для рынков.
Так или иначе, мы не видим причин отказываться от ставки на акции компаний-экспортёров за пределами нефтегазового сектора.
Основные новости:
- Г.Греф: Сбербанк может скорректировать свою 5-летнюю стратегию в 1 пол. 2015 г.
- О.Дергунова: Вопрос приватизации Башнефти пока не обсуждается, Росимущество предлагает компанию в список стратегических предприятий, будет приветствовать выплаты дивидендов выше обязательных для госкомпаний 25% от чистой прибыли.
- О.Дергунова: Приватизация Ростелекома в 2015 г не планируется.
- Чистая прибыль Банка ФК Открытие за 9 мес. 2014 г по МСФО сократилась вдвое - до 6.58 млрд руб.
- Fitch понизило рейтинг Франции с АА+ до АА/Стабильный, Болгарии - до ниже инвестиционного.
