В минувшую пятницу рубль продолжал укрепляться. Уже на открытии торгов курс доллара относительно российской валюты опустился до 45.70, а его минимальное значение за день составило 45.55. По итогам дня рубль укрепился к доллару на 1.0% (до 45.83), а относительно евро - примерно на 2.0% (до 56.80). Очевидно, что определенную поддержку российскому валютному рынку оказало повышение цены на нефть Brent, которая в пятницу подскочила на 0.9% до 79.20 долл./барр. В ходе торгов была преодолена отметка в 80 долл., но закрепиться на ней нефти не удалось. Также стоит отметить увеличение общего объема сделок на ММВБ, достигшего 5.7 млрд долл. Вполне вероятно, что экспортеры наконец начали продавать свою валютную выручку. Тем временем индекс валют развивающихся рынков укрепился относительно доллара на 0.3-0.4%. В том числе курс бразильского реала резко поднялся сразу на 2.3%, а динамика курса валют остальных развивающихся рынков была близкой к средним значениям.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
Денежный рынок: ставки остаются на повышенных уровнях
Средневзвешенная однодневная ставка валютного свопа по итогам всей пятничной сессии составила 10.26% (плюс 19 бп); значение на закрытии рынка было равно 10.37%. Банки в последний день недели в рамках этого инструмента привлекли средства регулятора на сумму около 3.0 млрд руб. Между тем объем задолженности по операциям однодневного репо остается весьма высоким. Сегодня, как мы ожидаем, Казначейство сообщит информацию о депозитном аукционе текущей недели (объявление обычно делается чуть заранее). В целом до конца ноября банкам предстоит вернуть Казначейству депозиты на сумму около 208 млрд руб. - эти депозиты, полагаем, банки пролонгируют до декабря. Вместе с тем под вопросом остается способность Казначейства пролонгировать депозиты на 2015 г. Динамика кривой NDF в пятницу была спокойной - ставки закрылись практически без изменений. Короткие ставки процентного свопа поднялись н а 1-2 бп, 3-месячная ставка Mosprime - на 7 бп, до 12.23%. Ситуация с ликвидностью на текущей неделе, когда корпоративному сектору предстоит уплатить НДПИ и налог на прибыль, будет напряженной. Мы не исключаем, что однодневная ставка валютного свопа в конечном счете превысит 10.50%.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
ОФЗ: рост котировок по всей длине кривой
Рынок ОФЗ в пятницу открылся ростом на фоне дальнейшего укрепления рубля. По итогам дня доходность облигаций по всей длине кривой понизилась на 5-7 бп. Особого внимания, на наш взгляд, заслуживает самый длинный выпуск ОФЗ-26212 (YTM 10.14%), подорожавший примерно на 0.3 пп. На среднем отрезке котировки повысились в среднем на 0.2 пп. Между тем в ближайшую среду 26 ноября наступает срок погашения выпуска ОФЗ-25071 размером 80 млрд руб. - это может послужить определенным импульсом к росту котировок краткосрочных ОФЗ, поскольку, как мы понимаем, их основными держателями являются банки. Учитывая в целом позитивную конъюнктуру и предстоящее погашение облигаций, мы не исключаем, что Минфин решит на этой неделе выйти на рынок. Возможно, к размещению будут предложены бумаги с относительно небольшой дюрацией.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
