Вчера курс рубля к доллару снизился до 46.69 (минус 2.3%). Ослабление произошло на фоне снижения цен на нефть: баррель сорта Brent в ходе вчерашних торгов достигал отметки 80 долл. В то же время валюты других развивающихся рынков, напротив, укрепились. Их сводный индекс закрылся небольшим ростом, а южноафриканский ранд, показавший результат лучше рынка, подорожал относительно доллара на 0.5%. В настоящее время рубль является наиболее волатильной из валют развивающихся рынков, опережая по этому показателю прежнего «лидера», бразильский реал.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
Денежный рынок: рост ставок NDF; Банк России понизил лимит по операциям недельного репо
На вчерашнем аукционе недельного репо Банк России предоставил коммерческим банкам только 2.70 трлн руб. - против текущего объема обязательств по данному инструменту, составляющего 2.85 трлн руб. Средняя ставка на аукционе составила 9.69%, а общая сумма поданных заявок достигла 3.0 трлн руб. Еще 191 млрд руб. по ставке 10.50% банки привлекли в рамках однодневного репо, что сопоставимо с объемом средств, привлеченных в понедельник (188 млрд руб.). На аукционе Федерального казначейства по размещению бюджетных средств на банковских депозитах сроком на две недели спрос составил всего 92.5 млрд руб. против предложения на сумму 120 млрд руб. В результате сегодня баланс средств Казначейства на банковских депозитах сократится до 64 млрд руб. В то же время остаток средств банков на корсчетах в Банке России вчера утром составил порядка 1.3 трлн руб., чего более чем достаточно для удовлетворения операционных потребностей и соблюдения регуляторных нормативов. Исходя из этого, сегодня мы не ожидаем существенного давления на ставки денежного рынка. Между тем, кривая NDF/XCCY поднялась вчера на 30 бп - возможно, отчасти за счет введения Банком России лимита по операциям валютного свопа. Месячная ставка NDF повысилась на 25 бп до 12.16%, а ее 3-месячное значение достигло 11.98%. Мы по-прежнему считаем интересным получение краткосрочных ставок NDF, поскольку предполагаем, что в ближайшем будущем Банк России оставит ключевые ставки без изменений, а начало следующего года вероятно будет благоприятным для ликвидности в силу сезонных факторов. Ограничение регулятором объема операций валютного свопа, безусловно, несет в себе определенный риск, но мы сомневаемся, что это приведет к закреплению однодневной ставки валютного свопа выше 10.50%.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
ОФЗ: Минфин отменил аукцион
Рынок ОФЗ вчера оказался под давлением, которое привело к снижению котировок долгосрочных бумаг на 0.5-0.7 пп. В среднем доходность ОФЗ выросла примерно на 10 бп. Торговая активность была ограниченной. Между тем, Минфин принял решение об отмене очередного аукциона, что едва ли удивляет, учитывая уровень волатильности рынка. Мы полагаем, что министерство воздержится от выхода на рынок вплоть до конца года, в результате чего чистый объем нового размещения окажется отрицательным.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
