По итогам вчерашней торговой сессии рубль ослаб - на 0.3-0.4% как к доллару США (35.59), так и к бивалютной корзине (41.60). Между тем другие валюты развивающихся рынков в начале дня тоже оказались под давлением, но во второй половине сессии укрепились - по итогам дня в среднем на 0.1-0.2%. Лидером стал южноафриканский ранд, подорожавший по отношению к доллару на 0.8%. Сырьевые валюты также в целом укрепились - в частности, норвежская крона укрепилась относительно доллара на 0.2%. Ослабление рубля, полагаем, было обусловлено повышенным спросом на валюту со стороны населения. Некоторым свидетельством в пользу этого может служить тот факт, что в течение нескольких предыдущих сессий рубль ослабевал в первой половине дня (по московскому времени), но во время работы рынка США отыгрывал потери. Еще одно предположение - что на рубль начала давить напряженность в Украине, в частности из-за того, что замминистра финансов РФ Сергей Сторчак подчеркнул высокую вероятность объявления страной дефолта.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Антон Никитин
Краткосрочные ставки оставались повышенными на фоне уплаты налогов и продолжающихся валютных интервенций
Однодневная ставка валютного свопа вчера закрылась на отметке 6.55%, средневзвешенная ставка по итогам сессии составила 6.35%. Банки, по всей вероятности, вновь активно привлекали средства путем операций валютного свопа с ЦБ РФ. Между тем регулятор вчера провел аукцион недельного репо на сумму 2.22 трлн руб. Общий спрос достиг 2.54 трлн руб., средняя ставка была установлена на уровне 5.57%. Таким образом сегодня ЦБ РФ, по?видимому, может объявить дополнительный аукцион репо в рамках «тонкой настройки». В последнее время банки предпочитают привлекать средства через инструмент однодневного репо с фиксированной ставкой. С другой стороны, Пенсионный фонд и «ВЭБ» готовы совершить 27 февраля вливание ликвидности в банковскую систему в размере около 135 млрд руб. Напомним, что «ВЭБ» проводит аукцион по размещению средств на депозитах на один год в объеме 100 млрд руб., тогда как Пенсионный фонд предлагает к размещению на депозитах 35 млрд руб. на один месяц. Вчера корпоративный сектор, по нашим расчетам, уплатил в виде налогов около 330 млрд руб. Судя по всему, оценки ЦБ РФ в отношении негативного воздействия бюджета на ликвидность на этой неделе были более оптимистическими. Несмотря на повышенные ставки однодневного валютного свопа, ставки NDF вчера практически не изменились: месячная вмененная ставка закрылась на уровне 6.71%, 12-месячная - на 7.13%. Долгосрочные ставки также остались на прежних уровнях. Между тем кривая процентных свопов сдвинулась вверх приблизительно на 5 бп на фоне повышения на 1 бп 3-месячной ставки Mosprime (7.13%). Как следствие, годовая ставка процентного свопа закрылась на 7.60%. Спросом пользовались и форвардные ставки - FRA 6x9 поднялась на 8 бп до 7.50%.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Антон Никитин
Минфин снова предлагает длинные бумаги
Минфин вчера объявил, что сегодня будет предлагать к размещению выпуски 6- и 15-летних ОФЗ на сумму 10 млрд руб. каждый. На данный момент наиболее интересным выпуском на суверенной кривой мы считаем ОФЗ-26214 (YTM 8.07%). На прошлой неделе Минфин был вынужден отменить аукцион 15-летних бумаг по причине слишком низких предложенных цен на покупку. В целом доходность ОФЗ увеличилась - приблизительно на 4 бп на дальнем конце и на 2 бп в средней и ближней частях кривой. В частности, выпуск ОФЗ-26212 (YTM 8.45%) потерял в цене около 25 бп.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Антон Никитин
