В минувший четверг котировки золота обвалились на 3,3%, серебра - на 4%. В ближайшее время рынок не сможет оправиться от этого удара, но будущий год несет некоторые положительные перспективы
Заявление американского центробанка (ФРС) о сворачивании количественного смягчения (QE), как и ожидалось, сильнее всего сказалось на рынке драгоценных металлов. В отличие от валютного рынка этот в большей степени ориентирован на средне- и долгосрочную перспективу, и именно поэтому полумера ФРС, являющаяся скорее символом, чем реально значимым шагом (QE продолжится, просто в меньшем объеме) оказала заметное влияние на котировки металлов.
В итоге за два дня, прошедшие после заявления, золото подешевело на 3,3%, серебро - на 4%. При этом золото опустилось ниже 1200 долларов за тройскую унцию, чего не наблюдалось уже более 3 лет - с августа 2010 г. Определенное давление испытали даже платина и палладий, в целом менее склонные реагировать на решения ФРС: их стоимость упала на 1,6% и 0,4% соответственно.
Несложно догадаться, что в ближайшие дни золото и серебро, скорее всего, покажут медленное дальнейшее снижение с перманентными коррекциями. До конца года желтый металл будет торговаться в диапазоне 1150-1220 долларов за унцию. Серебро, вероятно, опустится до 18,8-19 долларов. Однако более отдаленные перспективы остаются туманными.
С одной стороны драгметаллы основательно подорвали доверие инвесторов, наблюдается стабильное снижение спроса, особенно в сегменте привязанных к золоту ценных бумаг. Среди глобальных экономических перспектив - дальнейшее восстановление американской и европейской экономик с сохранением низкого уровня инфляции, что не способствует спекуляции на металлическом рынке.
С другой стороны основной козырь «медведей» - перспектива скорого сворачивания QE - уже перестал быть таковым: начало процессу положено, реакция рынка произошла, а дальнейшие изменения (то бишь, новые сжимания QE) могут произойти нескоро. В то же время происходит постепенный рост спроса на физическое золото: его «по дешевке» тоннами скупают центробанки и килограммами - мелкие непрофессиональные инвесторы.
Учитывая совокупность этих факторов, резонно предположить, что в отсутствие каких-либо форс-мажорных обстоятельств котировки металлов, стабилизировавшись к началу следующего года, надолго останутся в боковом тренде с периодическими колебаниями в 3-4% по золоту и 5-8% по серебру. Через два-три месяца возможен переход к росту, однако взлетов, следующих один за другим (как это происходило до осени 2012 г.) в будущем году ждать не приходится.
