Снижение ставки рефинансирования Банком России в ближайшее время вполне возможна, но это не окажет серьезного влияния на финансовые рынки, считают эксперты
16 мая Центробанк понизил на 0,25% ставки по отдельным операциям. Правда, все они относятся к разряду второстепенных, основные ставки, например по кредитам «овернайт» или краткосрочным сделкам РЕПО, не говоря уже о ставке рефинансирования, решено было оставить без изменений. Тем не менее, с учетом того, что в апреле ЦБ уже понижал ряд второстепенных ставок, в финансовых кругах начали активно муссироваться слухи о том, что регулятор готовится к снижению ставки рефинансирования (которая, напомним, с сентября прошлого года держится на уровне 8,25%). Насколько это вероятно, и как отразится на рынках возможное понижение основной кредитной ставки, портал «БанкИнформСервис» спросил у экспертов.
«Снижение ставок по отдельным операциям увеличивает вероятность такого шага, как снижение ставки рефинансирования со стороны ЦБ РФ, но срок снижения ключевых ставок будет определяться темпами инфляции и роста экономики, привязки к конкретным датам в действиях ЦБ РФ делать не стоит, - предостерег от поспешных выводов управляющий филиалом «Уральский» Банка Интеза Алексей Серебряков. - Ожидание изменений в июне-июле связано, скорее, с тем, что 24 июня 2013 г. заканчивается срок полномочий нынешнего Председателя ЦБ РФ Сергея Игнатьева и приход Эльвиры Набиуллиной ассоциируется со сменой курса».
Но даже если регулятор и понизит ставку рефинансирования, это не особенно заметно скажется на деятельности финансовых рынков, в частности, кредитного и валютного. «Эффект будет незначительным, поскольку уровень ставки рефинансирования не так чувствителен для рынка, как, например, уровень ставок по операциям РЕПО или депозитной ставки ЦБ РФ, - считает Алексей Серебряков. - Эффект от действий ЦБ РФ, как правило, проявляется с определенным лагом 3 - 6 месяцев. И, наконец, учитывая значительные ожидания по смягчению денежно-кредитной политики ЦБ РФ, ряд крупных банков уже начали постепенное снижение ставок по кредитным и депозитным продуктам».
«Глобальных изменений ждать не стоит, - соглашается директор Екатеринбургского филиала банка БКС Премьер Григорий Вахитов. - Воздействие ставки рефинансирования на кредитный рынок во многом ограничено объемами кредитования со стороны ЦБ и списком банков, которые эти кредиты получают. Поэтому ставка является скорее индикативной. А на кредитный рынок больше влияют решения крупных игроков. Валютный рынок также не почувствует сильных изменений».
«Снижение ставки рефинансирование напрямую не заставит банки снижать ставки по кредитам населению или бизнесу, - рассуждает вице-президент Свердловского областного союза промышленников и предпринимателей Анатолий Сысоев. - Поскольку в России отсутствуют ограничения на взимаемую банками маржу по кредитам, ставка рефинансирования и ее изменения не могут быстро и непосредственно влиять на кредитный рынок и политику банков».
Не стоит, по мнению, экспертов, ждать от гипотетического снижения основной ставки и какого-либо влияния на инфляцию. «Инфляция не особо зависит от ставки рефинансирования, гораздо больше она зависит от цен и тарифов естественных монополий, а там ценообразование зачастую происходит нерыночным путем», - пояснил по этому поводу Григорий Вахитов.
