В целом, в последнее время на рынок поступают достаточно противоречивые сигналы, что вносит дополнительную нервозность и не дает рынкам демонстрировать ярко выраженную динамику
После слабо негативной динамики вторника, российские площадки вновь продемонстрировали неплохой рост. По итогам вчерашней торговой сессии индекс ММВБ смог закрепиться вблизи отметки 1420 пунктов, что сравнительно близко к локальным максимумам начала августа (около 1430 пунктов по индексу). Поводом для роста стали новости из Европы (в первой половине этой недели в отсутствии значимой макроэкономической статистики из Штатов, инвесторы переключились на Европу) - успешное размещение облигаций Польши и Португалии (одних из наиболее проблемных стран ЕС) в значительной степени снизило опасения дальнейшего усугубления долгового кризиса в Европе. Стоит отметить, что на фоне успешного размещения игроки практически полностью проигнорировали слабую статистику из Европы - данные по промышленному производству Германии за июль оказались значительно хуже ожиданий (фактический рост составил 0,1% в то время как, ожидаемый рост составлял 1%).
Уже после закрытия российского рынка позитивные настроения игроков на американских площадках были «подпорчены» публикацией Бежевой книги, в которой было зафиксировано замедление темпов восстановления американской экономики во все большем числе регионов (что заставило игроков вновь вспомнить о проблемах американской экономики). В результате чего американские индексы так и не смогли закрыться на максимумах дня, а сегодня перед открытием российских торгов фьючерсы на американские индексы торговались в минусе.
Конец этой недели будет насыщен публикацией достаточно важной макроэкономической статистики - сегодня во второй половине дня выйдут еженедельные данные по рынку труда и данные по торговому балансу США, перед открытием завтрашних российских торгов будут опубликованы данные по торговому балансу Китая. От того, какие выйдут цифры, в конечном счете, и будет зависеть закрытие российского рынка на этой неделе.
Если по итогам недели индексу ММВБ удастся закрепиться выше отметки 1420 пунктов, то это создаст очень хорошие предпосылки для дальнейшего роста на следующей неделе.
В начале следующей недели инвесторы вновь могут вернуться к теме устойчивости европейской банковской системы, после того, как в воскресенье будут опубликованы новые требования соглашения «Базель III» (по достаточности капитала банков).
В целом, в последнее время на рынок поступают достаточно противоречивые сигналы, что вносит дополнительную нервозность и не дает рынкам демонстрировать ярко выраженную динамику. На наш взгляд, ситуация может измениться после заседания ФРС (намечено на 21 сентября) - если американский регулятор сможет дать четкий сигнал инвесторам о старте нового раунда поддержки экономики, это станет достаточным основанием для роста. В преддверии заседания ФРС мы ожидаем усиления волатильности рынка.
