На открытии торгов 23 марта стоимость тройской унции золота падала до 4130 долларов - минимального значения с начала года. Правда, потом котировки отскочили вверх и достигли 4500 долларов, но относительно начала марта металл всё равно потерял в цене около 20%. Почему так происходит?
На первый взгляд парадоксально, но причина в событиях на Ближнем Востоке. Мы привыкли считать золото защитным активом, который дорожает в моменты обострения геополитической ситуации, однако всё зависит от конкретики. Блокировка Ормузского пролива создала риск глобального кризиса - сперва нефтяного, а потом и общеэкономического. При таком сценарии ради обуздания инфляции центробанки будут повышать ставки, что сделает долговые бумаги и депозиты более привлекательными. При этом золото в начале 2026 года дорожало очень сильно, и логично, что инвесторы предпочтут зафиксировать прибыль, перебросив деньги в новые привлекательные активы, чем ждать от металл новых рекордов.
Заметьте, всего этого пока не произошло, но очевидно, отдельные крупные инвесторы заложили такой сценарий в свою стратегию и решили играть на опережение, начав продавать золото. А дальше сработал эффект снежного кома, и падение котировок, поначалу умеренное, в конце прошлой недели резко ускорилось.
Кроме того, весьма вероятны продажи золота из запасов стран Персидского залива: их бюджеты сильно зависят от стабильной продажи нефти, и даже относительно недолгая блокада способна дестабилизировать экономику, поэтому расходование золотых запасов могло уже начаться.
Сегодняшние новости о деэскалации конфликта позитивно повлияли на цены, но даже если деэскалация получит развитие, возврата котировок выше 5000 долларов за унцию ожидать не стоит.
