На Дне инвестора ВТБ в Екатеринбурге нам удалось задать несколько вопросов инвестиционному стратегу «ВТБ Мои Инвестиции» Станиславу Клещеву.
- С 2022 года на российском рынке выросла доля частных инвесторов, что сделало его более подверженным эмоциональным движениям. На ваш взгляд, в какой мере нынешний рост рынка вызван этой эмоциональностью?
- Сегодняшний рост всё же происходит по фундаментальным причинам: геополитические сдвиги довольно существенны, и рынок пытается отыгрывать это с опережением. Второй главный драйвер – изменение цикла процентных ставок и ожидания, что ЦБ уже в текущем году начнёт снижать ключевую ставку, а в следующем году это снижение ускорится.Что касается эмоциональности: на самом деле рынок был более эмоционален до этого, когда фундаментальных факторов ещё не было, а акции второго эшелона ходили на 100% вверх-вниз. Тогда зависимость рынка от неквалифицированных инвесторов была явно выраженной. Сегодня рынок более логичен, и мы полагаем, что частный инвестор становится рациональнее. Он покупает тогда, когда нужно, продаёт тогда, когда дорого. Но надо понимать, что львиную долю в деньгах рынка составляют профессиональные инвесторы.
- ЦБ последовательно стремится к защите неопытных инвесторов от риска. Достаточно ли сделано в этом направлении?
- На наш взгляд, ЦБ сделал уже очень много, чтобы ограничить неквалифицированных инвесторов от покупки рисковых инструментов. Дальнейшее ужесточение представляется, на мой взгляд, нецелесообразным. Вопрос стоит, скорее, в расширении инструментария для наиболее профессиональных участников рынка, и подвижку в этом мы в последнее время видим: например, недавний старт обсуждения статуса суперквалифицированных инвесторов для инвестиций в криптовалюту.
- Сейчас брокерские счета имеют свыше 35 млн россиян, но у 30 млн эти счета либо пустые, либо с очень маленькими суммами – до 10 тысяч рублей. Почему люди заводят счета, но не торгуют?
- С одной стороны, это определяется политикой брокеров по привлечению новых клиентов, когда начисляются различные бонусы и кэшбэки. С другой стороны, люди открывают брокерские счета в рамках комплексного банковского предложения, когда к депозиту подключаются и другие продукты. И, конечно, есть люди, которые открывают счета в расчёте на то, что воспользуются ими в будущем. Те же ИИС со сроком 5 лет – они стимулируют людей открывать сейчас, чтобы получить налоговые вычеты ближе к концу срока.
