В июле Банк России в ответ на рост инфляции повысил ключевую ставку на 1 п. п. — до 6,5% — и отметил возможность дальнейшего повышения ставки. Столь решительные действия ЦБ позитивно повлияли на инфляционные ожидания профессиональных аналитиков и привели к снижению ставок на длинном участке кривой ОФЗ на 0,2–0,3 п. п. за месяц.
На этом фоне индекс гособлигаций МосБиржи вырос на 1,7%, индекс корпоративных облигаций МосБиржи — на 0,3%. Более слабую динамику продемонстрировал сегмент корпоративных облигаций. Это связано преимущественно с тем, что данный сегмент реагирует на изменение рыночной конъюнктуры с некоторой задержкой.
Рынок акций продолжает демонстрировать уверенный рост, регулярно устанавливая новые рекорды, в то же время акции многих компаний находятся вблизи своих вершин. Самым доходным среди ПИФов Сбера в июле стал фонд «Сбер — Эс энд Пи 500»[1], продемонстрировав стремительный взлёт с 57-го на 9-е место в рейтинге InvestFunds по доходности: его доходность составила 3,40%. Тем не менее многие инвесторы обеспокоены дальнейшей динамикой рынка акций и склонны выбирать фонды с меньшим риском, ориентирующиеся на вложения в облигации. Отдельно стоит отметить интерес со стороны нерезидентов к рублёвому долгу в последние недели июля, который отсутствовал с начала года.
Так, «Сбер — Фонд перспективных облигаций»[2] вырос на 0,85%. «Сбер — Фонд облигаций Илья Муромец»[3] показал доходность 0,92%, поднявшись на один пункт рейтинга InvestFunds. Фонд «Сбер — Долларовые облигации»[4] поднялся с 24-го на 6-е место и показал доходность 1,25%.
В топ-10 популярных фондов июля также вошли четыре фонда Сбера:
— «Сбер — Фонд Сбалансированный»[5], объём привлечённых инвестиций составил 2228,78 млн рублей;
— «Сбер — Фонд акций Добрыня Никитич»[6] (2228,63 млн рублей);
— «Сбер — Природные ресурсы»[7] (1009,61 млн рублей);
— «Сбер — Долларовые облигации» (956,96 млн рублей).
Фонд «Сбалансированный» занимает 2-е место среди популярных ПИФов, согласно рейтингу InvestFunds. Он вызывает интерес у более консервативных инвесторов, которые заинтересованы в диверсифицированном портфеле. По мере продолжения восстановления мировой экономики кредитное качество эмитентов будет улучшаться, в то время как на рынке многие активы достигли своих максимумов, и пайщики диверсифицируют свои вложения в облигации. Однако данный фонд привлекательнее облигационных, поскольку даёт возможность получить более высокую доходность, чем в фондах облигаций, при этом уровень риска ограничен.
ПИФ «Добрыня Никитич» вошёл в топ-3, обогнав высокотехнологичные и нефтегазовые ПИФы, которые были на пике популярности в прошлом месяце.
В то же время Фонд «Природные ресурсы» сохранил популярность после хороших результатов в предыдущем месяце на фоне восходящего тренда на нефтяном рынке. Нефть марки Brent в июле прибавила 2,2%, в то время как в июне рост составил 9,1%. Сырьевые рынки сохраняют положительный тренд на фоне восстановления экономики и большей мобильности населения. Фонд поднялся в списке InvestFunds с 8-го на 7-е место по популярности.
При стабилизации данных по инфляции положительная динамика долговых рынков будет продолжена. Корпоративные облигации остаются одними из наиболее интересных для инвестирования рублёвых активов. Важно отметить, что доходности к погашению данных инструментов превышают ставки по депозитам, ОФЗ и инфляцию (как текущее значение, так и таргет ЦБ), при этом волатильность корпоративных облигаций заметно меньше, чем у госбумаг
В тексте приведены официальные данные Мосбиржи и рейтинга InvestFunds по доходности открытых ПИФов стоимостью чистых активов от 1 млрд рублей, а также по привлечению в открытые и биржевые ПИФы за период с 1 по 31 июля 2021 года.
[1] БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Эс энд Пи 500»
[2] ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Фонд перспективных облигаций»
[3] ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Фонд облигаций «Илья Муромец»
[4] ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Долларовые облигации»
[5] ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Фонд Сбалансированный»
[6] ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Фонд акций «Добрыня Никитич»
[7] ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Природные ресурсы»
