После «черного понедельника» в динамике мировых рынков произошел разворот, чему способствовало последовавшее с некоторым запозданием снижение процентных ставок и резервных требований Народным банком Китая, на которое он, очевидно, решился после падения на 7.6% индекса Shanghai Composite. Этого шага оказалось достаточно, чтобы поднять настроение инвесторам, что в конечном итоге вызвало рост нефтяных котировок, курса доллара и ряда развивающихся рынков акций, включая российский.
Уже утром курс доллара к рублю опустился ниже 70.00, после чего продолжал снижаться вплоть до конца сессии. Торговая активность была высокой (оборот на ММВБ составил 7.2 млрд долл.), и, похоже, экспортеры по-прежнему присутствовали на рынке, готовясь к уплате налога на прибыль, предстоящей в эту пятницу. Котировки нефти также начали повышаться с самого утра, и к середине дня баррель Brent стоил уже 44.5 долл. Российский рынок откликнулся на это укрепление рубля до 68.12, однако удержаться на этих уровнях нефти не удалось, и к концу сессии цены отступили к отметке 43.2 долл./барр. Вслед за нефтью рубль также скорректировался относительно внутридневных максимумов, в итоге закрывшись на 69.02 (плюс 2.7%).
Ситуация на других развивающихся валютных рынках тоже стала менее напряженной - по отношению к доллару валюты восстановились на 0.1-0.3%. Из общего тренда выбились только бразильский реал и израильский шекель, потерявшие в цене 1.8% и 0.7% соответственно. Сырьевые валюты, несмотря на отскок нефтяных котировок, также закрылись в небольшом минусе, в результате чего немного сократилось их опережение относительно остального рынка. В частности, по отношению к доллару США австралийский доллар ослаб вчера на 0.4%, а новозеландский доллар и норвежская крона - на 0.1-0.2%.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
Денежный рынок: ставка валютного свопа достигла ставки предложения Банка России; ставки NDF/кросс-валютного свопа снизились
На фоне значительных налоговых платежей спрос на ликвидность вчера вырос. Однодневная ставка валютного свопа вечером достигла ставки предложения Банка России, закрывшись на отметке 12.10% (плюс 103 бп), ее средневзвешенное значение составило 11.28% (плюс 16 бп). Банки в итоге привлекли 22 млрд руб. в рамках операций валютного свопа с Банком России, а также увеличили привлечение через однодневное репо до 83 млрд руб. На аукционе недельного репо Банк России предложил 1.23 трлн руб., увеличив лимит на 150 млрд руб. Банки выбрали его в полном объеме по средневзвешенной ставке 11.49%. Депозитный аукцион Федерального казначейства также вызвал высокий спрос - банки привлекли всю предложенную сумму в 150 млрд руб., таким образом рефинансировав депозиты, срок которых истекает сегодня.
Благодаря укреплению рубля давление на кривой NDF/кросс-валютного свопа несколько ослабло. Ставки NDF снизились в среднем на 30 бп, а месячная закрылась на отметке 12.71% (минус 60 бп). Кривая кросс-валютного свопа сместилась вниз приблизительно на 25 бп, при этом короткие ставки изменились менее существенно - годовая опустилась лишь до 13.18% (минус 16 бп), 3-летняя осталась почти на прежнем уровне 11.39%. Ставки процентных свопов также завершили день снижением: короткие - на 12 бп, длинные - на 20-40 бп. Вместе с тем 3-месячная ставка MosPrime к концу сессии поднялась на 10 бп, до 12.11%.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
ОФЗ: отскок котировок, Минфин отменил аукцион
На рынке ОФЗ вчера произошел отскок котировок на фоне укрепления рубля. Открывшись ростом на 0.3 пп, к закрытию облигации еще больше укрепили свои позиции. Между тем, несмотря на улучшение глобального аппетита к риску, спрос со стороны нерезидентов остался умеренным, и основную поддержку рынку оказали локальные игроки. По итогам вчерашней сессии долгосрочные выпуски прибавили в цене 1.2-1.5 пп, в том числе стоимость ОФЗ-26212 (YTM 11.74%) восстановилась до 71.40, а среднесрочные подорожали на 0.6-1.0 пп. Средняя доходность по рынку понизилась на 30 бп, в том числе доходность длинных ОФЗ опустилась до 11.8%. При этом доходность среднесрочных облигаций составила 12.1%, что по-прежнему выше ключевой ставки Банка России. Долгосрочные ОФЗ с плавающим купоном выросли в цене на 0.5-0.7 пп, до 101.0, а стоимость индексируемых на инфляцию ОФЗ-ИН 52001 повысилась на 0.6 пп. Тем временем Минфин отменил запланированный аукцион ОФЗ в связи с неблагоприятной конъюнктурой рынка.
Аналитики ВТБ Капитал - Максим Коровин, Татьяна Зуева
