Рубль и нефтяные хитрости

Что же, ОПЕК преподнесла рынкам очередной сюрприз, не такой большой и красивый как на алжирских совещаниях в конце сентября, но тоже вполне способный резко менять динамику котировок. Нефтедобычу картеля решено сократить на 1,2 млн баррелей в сутки до нижней границы оговоренного в Алжире диапазона 32,5-33 млн баррелей. Саудовская Аравия ограничит свою добычу почти на полмиллиона баррелей, Ирак - на 0,2 млн, для Ливии и Нигерии все останется как есть, Иран выбил себе право не только не сокращать добычу, но даже нарастить ее на 90 тыс. баррелей. Экспортерам, не принадлежащим к ОПЕК, тоже предложено «ужаться», в том числе России - на 300 тыс. баррелей в сутки. Самое интересное, что Россия, долгое время допускавшая только заморозку нефтедобычи, внезапно согласилась: министр энергетики Александр Новак заявил, что в течение первого полугодия 2017 года добыча будет уменьшена на 300 тыс. баррелей. Подробности страны-экспортеры оговорят на встрече 9 декабря.

От таких новостей баррель за сутки подорожал на 11%, сегодня достигнув отметки в 52,6 долларов. Валютный рынок отнесся к новостям с определенным скептицизмом, и рубль шел вверх неохотно, но в итоге все же прибавил в цене 3%. Сегодня на открытии торгов за доллар давали 63,50, за евро - 67,45.

Взлет нефтяных котировок вполне естественен, но не думаю, что стоит ждать продолжения этого ралли. На самом деле решение ОПЕК не такое уж фундаментальное, по сути реализован умеренный вариант, который и прогнозировался как самый вероятный. На вчерашнем саммите о выходе из организации заявила Индонезия. Это значит, что лимит совокупной добычи должны будут соблюдать не 14, а 13 стран, а квота Индонезии, составляющая 720 тыс. баррелей в сутки, будет распределена между ними. Проще говоря, реальное сокращение добычи составит не 1,2 млн, а 500 тыс. баррелей, как и ожидалось в умеренном варианте. Естественно, этого недостаточно, чтобы изменить баланс мирового рынка.

Вызывает сомнения и дисциплина экспортеров. Ранее квоты регулярно превышались, и нет никаких гарантий, что они будут соблюдаться теперь. Собственно, это касается не только ОПЕК: резкий поворот в позиции России также выглядит странно.

Учитывая все перечисленное, я не думаю, что стоимость барреля достигнет каких-то новых высот. Годовые максимумы (53 доллара) уже близко и могут быть даже обновлены, но диапазон колебаний, в который вскоре выйдет «бочка», будет тем же, что и в июне, и в октябре - 50-53. Сегодня нефтяные котировки поддерживают также позитивная статистика из Китая (индекс производственный активности превысил прогнозы, что позволяет ожидать рост спроса на сырье) и падение запасов в США, но уже в ближайшие дни произойдет разворот к отметкам 50-51 доллар за баррель. Ситуация может измениться в ту или иную сторону после встречи экспортеров 9 декабря, но судить об ее исходе пока рано.

Поскольку рубль сейчас руководствуется в своей динамике только нефтяным и внутрирыночными факторами, на ближайшие дни я вижу основным диапазоном по доллару 63,50-64,50, по евро - 67,50-68,70. Достигнутые сегодня утром отметки станут локальными минимумами, а если курс и опустится ниже, то лишь на короткое время.