Алексей Михеев, аналитик инвестиционного департамента ВТБ24. Ежедневный комментарий: Йеллен оптимистична, но данные не очень

26.05.15∕11:14

Алексей Михеев, аналитик инвестиционного департамента ВТБ24. Ежедневный комментарий: Йеллен оптимистична, но данные не очень
Итак, рынки в понедельник спокойны из-за праздников, в США сегодня День Памяти, в Европе - День Святого Духа, в Великобритании - Весенние банковские каникулы. Доллар-рубль стоит почти ровно на отметке 50, нефть показывает рост на полпроцента, 65.70. Нефть в рублях чуть приподнялась до 3285. В целом, наши ожидания относительно того, что рубль будет постепенно слабеть, оправдываются. ЦБ РФ по данным до прошлого четверга скупил валюты уже на 1 млрд. 381 млн. долл. Постепенно вырисовывается разворотная картина. В итоге, раз не получается идти вниз, спекулянты погонят рынок вверх. Так что ЦБ, скорее всего, даже не придется увеличивать размер интервенций. И не забываем, что 15 июня ЦБ опять снижает ключевую ставку.

На форекс евро-доллар провалился еще в пятницу на 1.1, а в понедельник торгуется в диапазоне 1.0950-1.1. По-прежнему видимых причин падения евро в последнюю неделю не видно. Та же Йеллен в пятницу была довольно осторожна и умеренно оптимистична: “повышение ставки в течение этого года является адекватным, если экономика продолжит оставаться на текущем курсе”, “слабый старт в 2015 г. является результатом временных факторов”, “рынок труда пока не восстановился полностью, это видно по низкому росту зарплат, высокому числу незадействованных работников”. То есть на скором повышении ставки уже нет акцента, понятно, что повышения в июне не будет, но остальные перспективы остаются туманными. Какая-то информация о реальном состоянии дел в экономике США может быть получена завтра благодаря данным за апрель по заказам товаров длительного пользования. Отметим, что стержневой показатель Durable Goods Orders (без учета транспорта, который дает очень большую волатильность) провалился с +10.8% г/г в августе прошлого года до -2.22% г/г в этом марте. Обвал заказов впечатляющий, напоминает ситуацию, предшествовавшую кризису 2008 года, но также ситуацию в 2012 году. Как известно, QE3 было запущено наполовину в сентябре и далее на другую половину в декабре 2012 года. Причем стержневые заказы товаров длительного пользования в США обвалились с тех же +10% до -2.8% за период с февраля по сентябрь 2012 года. То есть, если применять аналогию 2012 года, с такими данными ФРС нужно уже запускать QE4. Однако пока, как мы видим, об этом речи нет даже и близко. Мы продолжаем считать, что текущая тенденция очевидна и поток новых данных постепенно заставит Федрезерв сначала отложить повышение ставки на неопределенный срок, а потом и вовсе заговорить о QE4. Прошедшее падение евро считаем в чистом виде последним сбором стопов перед началом масштабного тренда в противоположную сторону, ждем возврата евро-доллара к 1.15 и выше.

Просмотров: 1233

Подписка на новости
E-Mail: 

Рейтинг банков
"Активность пресс-службы банков"

Банк Рейтинг
1 Сбербанк (Уральский банк) 1000
2 (+3) Россельхозбанк 570
3 (-1) ВТБ 520
4 (-1) Банк «Открытие» 399
5 (+1) Промсвязьбанк 296
6 (+1) РОСБАНК 293
7 (-3) Альфа-Банк 283
8 Примсоцбанк 197
9 Запсибкомбанк 192
10 (+3) Уральский банк реконструкции и развития 146
11 (-1) Райффайзенбанк 123
12 (-1) Азиатско-Тихоокеанский Банк 113
13 (+1) Банк УРАЛСИБ 95
14 (-2) Абсолют Банк 93
15 (+4) Банк «РОССИЯ» 91
16 (-1) Экспобанк 90
17 (+1) ЧЕЛИНДБАНК 76
18 (-2) Солидарность Банк 76
19 (-2) Банк БЖФ 76
20 (+1) Банк СОЮЗ 72
на 06.12.2019
Нашли ошибку? Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter
Для повышения удобства работы с сайтом ИА "БанкиИформСервис" использует файлы cookies. В cookies содержатся данные о прошлых посещениях сайта. Если вы не хотите, чтобы эти данные использовались, отключите cookies в настройках браузера.

   Подробнее